Pro S&P 500 to byla drsná jízda: Index je na šestitýdenní sérii ztrát, ztratil více než 10 bilionů dolarů v tržní kapitalizaci a je na pokraji medvědího trhu. Dva indikátory ukazují na ještě větší pokles, což může naznačovat, že recese je na obzoru. Pojďme se podívat, jak se k celé této situaci postavit.
Co ukazují technické ukazatele pro investování do akcií?
Navzdory tomu, jak špatně už vše vypadá, se S&P stále obchoduje asi 15 % nad svým 200týdenním klouzavým průměrem, což je úroveň, která byla během předchozích medvědích trhů jakousi podporou, s výjimkou propadu dotcomů v letech 2000-2002. a velká finanční krize v letech 2008-2009. To nám říká, že index pravděpodobně klesne o dalších 13 %, než narazí na skutečný odpor.
Vztah mezi cenou SP500 a jeho 200týdenním klouzavým průměrem. Zdroj: Bloomberg
Existuje také klíčový ukazatel pro měření tržního stresu, který měří, kolik členů indexu S&P 500 nedávno stanovilo nové 52týdenní minimum. A není na úrovních, které byly zaznamenány během srovnatelných poklesů trhu. Méně než 30 % členů indexu S&P 500 tak učinilo, ve srovnání s téměř 50 % během růstu 2018 a 82 % během světové finanční krize v roce 2008. Dobrý ukazatel pro další zdokonalování našeho investičního školení.
Procento členů S&P 500, kteří dosáhli nového ročního minima. Zdroj: Bloomberg
Velké technologie samozřejmě představují značnou část S&P a tento sektor byl značně ovlivněn nedávným poklesem trhu. Ale existují všechny tyto další akcie, které mají stále větší prostor k poklesu (což dokazuje skutečnost, že pouze 30 % členů S&P je na jednoročních minimech) a táhnou s sebou širší index dolů.
s dobrým investiční školení Dokážeme předpovědět recesi?
Zatímco většina analytiků věří, že se americká ekonomika vrátí ke svým expanzním plánům a vyhne se recesi, samotné akcie se stanou varovnými indikátory recese, když vstoupí na medvědí trh. To je částečně způsobeno tím, co naznačují o budoucnosti; Firemní zisky jsou slabší kvůli poklesu ekonomického růstu a částečně kvůli snížení investičních účtů, které to způsobuje ve spotřebitelské důvěře a utrácení (tzv. efekt bohatství).
Globální příjmová a majetková nerovnost. Zdroj: Světové ekonomické fórum
Ve skutečnosti studovat ukazuje, že s každým dolarem zvýšeného bohatství na akciovém trhu rostou spotřebitelské výdaje, největší hnací síla americké ekonomiky, o 3,2 centu. Jak si dokážete představit, funguje to i naopak.
Existuje vždy medvědí trh před recesí?
Můžeme se ohlédnout do historie, abychom viděli, zda medvědí trhy vždy předcházejí recesi, což nám říká, že neměli dobré investiční vzdělání, aby se pokusili nezakopnout o stejný kámen. Index S&P 500 dokončil požadovaný 20% pokles, který definuje medvědí trh 14krát za posledních 95 let. Ve 12 z těchto případů během jednoho roku se americká ekonomika ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích propadla (definice recese). Pouze dvakrát se tak nestalo v roce 1966 a po nechvalně známé havárii blesku v roce 1987 známé jako „Černé pondělí“. Na druhé straně tohoto ukazatele: z 15 recesí, které proběhly za posledních 95 let, bylo 12 doprovázeno medvědím trhem. Sečteno a podtrženo: Medvědí trhy a recese jdou často ruku v ruce.
Historie pádů v obdobích recese. Zdroj: Darrell Wealth Management
Nyní, pokud se americká ekonomika dostane do recese, bude to mít zjevné ekonomické důsledky a budou to mít důsledky i pro akcie. Dává to smysl: Recese nejen dále narušuje důvěru, ale vede také k velkému poklesu spotřebitelských výdajů, výrobní činnosti a dalším, což vše urychluje výprodeje na akciovém trhu. Historie to potvrzuje: Podle údajů společnosti John Hancock Investment Management z roku 1950 byl průměrný pokles akciového trhu na medvědím trhu bez recese 27,4 % ve srovnání s 37,6 %, když udeřila recese.
Směřuje tedy americká ekonomika k recesi?
To je otázka za milion, protože pokud je odpověď ano, historie naznačuje, že akcie mají stále větší prostor pro pokles. Když se podíváme na všechny recese od druhé světové války, mnohé z nich měly společné čtyři věci. A většina z těchto věcí je dnes přítomna: cyklus zvyšování sazeb Fedu (hotovo), obrácená výnosová křivka (hotovo), geopolitické napětí (hotovo) a medvědí trh (probíhá). Jedním ze způsobů, jak chránit naše portfolio před možností recesního medvědího trhu, je nákup prodejních opcí na akciovém trhu ETF SPDR S&P 500 ETF Trust (VYZVĚDAČ). Tímto způsobem, pokud nemáme dobré školení v oblasti investic, můžeme zkusit využít této situace bez přemýšlení.
ETF se vrací za poslední 4 roky. Zdroj: SPDR S&P 500 ETF Trust