Tato skutečnost komplikuje cestu k úspěchu nabídky, jejíž startovní lišta vyžaduje podporu ze strany 50 % hlasovacích právAčkoli většina titulů ještě nebyla vypočítána další depozitní subjektySlabá podpora ze strany jádra klientů-akcionářů vnáší do obchodování nejistotu.
Co Sabadell sdělil CNMV
Sabadell oznámil, že 30,8 % kapitálu odpovídá akciím uloženým v samotném subjektu. V rámci tohoto bloku pouze 2,8 % titulků přijala nabídku převzetí, která odpovídá výše zmíněným 1,1 % základního kapitálu. Jinými slovy, 97,2 % těchto akcionářů rozhodl se nezúčastnit.
Dopis podepsaný generálním tajemníkem Gonzalo Barettino, je šířen – jak banka zdůrazňuje – s cílem podpořit transparentnost a vyhnout se tržním dohadům. Vedení v čele s Josep Oliu y Cesar Gonzalez-Bueno Toto je před oficiálními výsledky, které oznámí CNMV.
S tímto rozdělením by nabídka na převzetí byla odmítnuta 29,7 % kapitálu v rukou akcionářů klientů (o 30,8 % méně než 1,1 %, kteří se zúčastnili). Toto číslo se připočítává k odmítnutí Zurich, která s téměř 5% kapitálem již oznámila, že burzu nepodpoří.
Spočítání převážné části akcií uložených mimo banku stále probíhá – přibližně 70 % akcií—, kde institucionální investoři mají velký vliv. Mezi nimi mexičtí David Martínez (3,85 %) potvrdilo, že se zúčastní, a stalo se tak jedním z významných podporovatelů návrhu BBVA.
Prahové hodnoty úspěchu a možné scénáře
Nabídka stanoví jako podmínku úspěchu dosažení minimálně 50 %. přijetí. BBVA si však vyhradila možnost snížit prahovou hodnotu Pokud je podpora mezi 30 % a 50 %, pokud dosáhne alespoň 30 % hlasovacích práv.
Pokud bude tato trasa aktivována, baskická banka bude muset podat druhou nabídku na převzetí zbývajících 100 % v hotovosti v zákonné lhůtě a za spravedlivou cenu, kterou určí CNMVTento bod – bod „spravedlivé ceny“ – zahájil mezi stranami technickou debatu.
Existuje také možnost, že operace vykolejí: pokud BBVA nepřekoná 30% přijetí V této fázi by nabídka na převzetí selhala. Nebo by dokonce mohla překročit tuto hranici a stále selhat, pokud se subjekt rozhodne nevzdat se původního cíle 50 %.
Na druhém konci se BBVA v procesu, od kterého očekávala překonání 50 % „široce“..., což jejich výpočty umisťuje do rozmezí 60 % až 70 %. Údaje o klientech-akcionářích společnosti Sabadell to sice neznemožňují, ale komplikují to.
Jak je kapitál rozdělován a kdo jej podporuje
Kromě bloku klient-akcionář a Curychu, zbytek hlavního města Je distribuován, jako vodítko, takto: a 10% sleva pro maloobchodníky s tituly z jiných oborů, a 20 % v pasivních fondech a o 35 % v aktivních fondech.
- Pasivní fondy (20 %)Replikují indexy a obvykle se uchylují úměrně míře očekávaného úspěchu.
- Aktivní fondy (≈35 %)BBVA naznačila, že by to přijal „každý nebo prakticky každý“.
- Prodejci třetích stran (≈10 %)Vaše rozhodnutí může v napjatých situacích zvrátit rovnováhu.
Na této mapě mexický finančník David Martínez —ředitel banky a největší individuální akcionář — oznámil, že se zúčastní svým 3,85% podílem (podle jiných zdrojů 3,86 %), což poskytuje významnou podporu ze strany nabídky.
Účetnictví vypracované společnostmi BBVA a Sabadell
Na straně BBVA banka odhadla, že aktivní fondy by se projevilo prakticky zobecněným způsobem a že závazků by tak učinili s „50 % nebo více“ svého podílu. S těmito hypotézami by podpora mohla být kolem 45 % nebo mírně vyšší, k čemuž by se přidali někteří maloobchodníci, kteří nejsou zákazníky, a 1,1 % již potvrzeno mezi klienty-akcionáři.
Sabadell zase odhadoval opatrnější čísla: menšiny ve 2 %–3 % kapitálu; závazků přispívá přibližně 6 % z jeho 20 %; a aktiva přibližně 15 % z jeho 30 % (bez Martineze). S tímto systémem by celková akceptace byla kolem 25%, aniž by se vyloučilo mírné překročení o 30 %.
Zatímco supervizor stanoví kritéria pro „spravedlivá cena„o možné druhé nabídce na převzetí v hotovosti udávají trh prohlášení obou subjektů. Rozhodnutí společnosti Sabadell zveřejnit údaje o svých klientech a akcionářích se snaží…“ vyhněte se spekulacím a zároveň ovlivňují očekávání ohledně výsledku.
Vzhledem k tomu, že se většina akcionářů přiklání k „ne“, hranice 50 % se posouvá dále a prosazuje se přechodný scénář: mezi 30% a 50%, v němž se BBVA musí rozhodnout, zda sníží prahovou hodnotu a převezme náklady a podmínky druhé nabídky v hotovosti pod dohledem CNMV.
