Jedním z očekávaných vývojů na akciovém trhu letos na podzim je vstup akcií ropné společnosti CEPSA na španělské akciové trhy. Tuto událost očekávalo mnoho malých a středních investorů, kteří po mnoha letech absence na obchodním parketu vkládali do této nové akcie velké naděje . Nyní už jen musíme počkat na podmínky obchodování, abychom zjistili, zda bude investování do jejích akcií ziskové.
V každém případě nejsou výsledky CEPSA příliš slibné, vzhledem k společnostem, které tuto obchodní strategii v posledních čtyřech letech uplatňovaly. Stojí za to připomenout, že tak významné společnosti jako Metrovacesa, Parques Reunidos a Telepizza se všechny vrátily na trh bez úspěchu, některé dokonce zaznamenaly značné ztráty na svých současných pozicích. Rozhodně se nejedná o společnosti, které by někteří přední analytici finančních trhů doporučili pro investiční portfolia do budoucna.
Podle zvěstí má národní ropná skupina hodnotu až 15.000 miliard eur, což samozřejmě zahrnuje i její dluh. Soudě dle záměrů malých a středních investorů se jejich nákupní aktivita nezvyšuje podle očekávání. Dále stojí za zmínku, že tržní předpovědi naznačují, že akcionáři Cepsy obdrží dividendový výnos blízký 6 %. Díky tomu se jedná o jednu z nejštědřejších dividend na španělské burze.
CEPSA: se spoustou dluhů
Prezentace této nové společnosti, která bude v nadcházejících týdnech uvedena na trh, vyvolává širokou škálu reakcí na trzích i mezi samotnými investory. Oficiální odhady uvádějí, že na burze debutuje s oceněním mezi 7.000 a 8.000 miliardami eur. Hlavním překvapením na těchto číslech je, že více odpovídají realitě než ta, která společnost původně předpokládala. Kromě toho má dluh něco málo přes 3.200 miliardy eur , což by v každém případě znamenalo její tržní kapitalizaci kolem 11.000 miliard eur.
Hlavní otázkou malých a středních investorů však je, zda by se měli IPO účastnit, či nikoli. V tomto ohledu je důležité si uvědomit, že primární veřejná nabídka akcií (IPO) je transakce prováděná prostřednictvím akciového trhu, při které předkladatel nabídky nabízí finanční aktiva společnosti k prodeji. Může se také nazývat vstup na burzu, kotace na burze nebo kotace na finančních trzích. Na tuto problematiku existuje široká škála názorů různých finančních analytiků.
Vstupní cena v hodnotě
Mnoho investorů si klade otázku , zda je cena stanovená pro akcie CEPSA v rámci tohoto návratu na akciový trh spravedlivá. Finanční analytici v této otázce nemají jasnou shodu, ačkoli se téměř všichni shodují, že cena nebude pro nové akcionáře výhodná. Jinými slovy, bude nutné analyzovat podmínky této nové primární veřejné nabídky akcií na španělské burze, a to nejen s ohledem na technické aspekty, ale také, a možná, na fundamentální faktory.
Na druhou stranu jednou z jeho silných stránek je rostoucí cena ropy , která se v současnosti blíží k výrazným úrovním 80 dolarů za barel . Z tohoto cenového hlediska by se mohlo jednat o velmi atraktivní možnost, jak odteď růst úspor. Navíc by toto finanční aktivum mohlo v nadcházejících týdnech ještě více zhodnotit díky zákonu nabídky a poptávky, který ovlivňuje cenu této důležité globální komodity.
Hladina ropy na trzích
Není pochyb o tom, že potenciál zhodnocení akcií závisí na výkonnosti ropy. V současné době jsou trhy jednoznačně optimistické, ačkoli se tento trend může kdykoli změnit, možná i prudce. Nemůžeme zapomínat, že ceny ropy na finančních trzích jsou tradičně vysoce volatilní s výraznými výkyvy v rámci jedné obchodní seance. To je hlavní riziko otevírání pozic v této akcii, která bude opět kótována na španělské burze. K tomu se přidávají potenciální cenové výkyvy při vstupu do pozic v den jejího návratu do obchodování.
Na druhou stranu vstup CEPSA na akciové trhy interpretují finanční analytici z několika důvodů jako velmi riskantní . Jedním z nejvýznamnějších je, že považují ocenění za velmi náročná. A to natolik, že se mnozí možná ani nezúčastní této primární veřejné nabídky akcií, která uzavře nový obchodní rok. To se děje v obecném prostředí, které rozhodně není příliš slibné, jelikož na téměř všech akciových trzích převládají poklesy akcií a indexů.
Otevírání nových trhů
Dalším aspektem, který je třeba zvážit v souvislosti s oceněním společnosti CEPSA, je samozřejmě expanze jejích obchodních linií po celém světě. Jedním z nejvýraznějších je její působnost v tak exotické zemi, jako je Thajsko , v jihovýchodní Asii. Tam se stala jednou ze společností, které otevírají nová pole v oblasti průzkumu ropy, ačkoli dosud nezaznamenala návratnost své investice. Tato obchodní strategie je však zaměřena na střednědobé a dlouhodobé horizonty a mohla by být velmi atraktivní pro střadatele, kteří si pro své investice na akciovém trhu zvolí taková dlouhodobá období držení.
Na druhou stranu, v krátkodobém horizontu těží ze současné ceny ropy, která by na finančních trzích po celém světě mohla nadále růst. Není však jasné, jak vysoké budou počáteční úrovně odporu . Další výhodou je, že konkurence na španělském akciovém trhu prakticky neexistuje. V benchmarkovém španělském akciovém indexu Ibex 35 je zahrnuta pouze přední ropná společnost Repsol.
Proto nezbude jiná možnost, než se obrátit na zahraničí s cílem získat akcie některých společností tohoto typu, zejména na britském a zejména americkém akciovém trhu . To je však za cenu vyšších poplatků za správu, téměř dvojnásobných oproti poplatkům účtovaným na domácí burze.
Výhled na rok 2019
Všechno nasvědčuje tomu, že ropné společnosti mohou oslavit konec letošního roku s určitým optimismem vzhledem k oživení cen ropy . Stále však existují vážné neznámé ohledně toho, co by se mohlo stát příští rok, zejména pokud jde o ropu. Změny trendů jsou neustálé, do té míry, že matou mnoho malých a středních investorů. Toto riziko je třeba zvážit, pokud plánujete otevřít pozice v CEPSA nebo jiné společnosti s podobnými charakteristikami.
Jednou z jeho pobídek jistě bude dividenda, kterou každoročně vyplácí svým akcionářům, což vám pomůže vybudovat investici s fixním výnosem v rámci portfolia s variabilním výnosem. Bez ohledu na to, co se stane s cenou akcií na akciových trzích, je to velmi zisková strategie, kterou je třeba implementovat ve střednědobém a dlouhodobém horizontu, nikdy ne v krátkodobém. Na druhou stranu existuje nový scénář na mezinárodních akciových trzích, který je pravděpodobně medvědí. A tento faktor by mohl vážně ohrozit IPO společnosti CEPSA. To je něco, co byste měli mít rozhodně na paměti, pokud se od této chvíle nechcete setkat s žádnými nepříjemnými překvapeními.
Ocenění vašich akcií
Dalším aspektem, který je třeba u této společnosti přímo spojené s ropou zvážit, je její mnohem omezenější mezinárodní expozice ve srovnání s ostatními v tomto odvětví. To by mohlo negativně ovlivnit její ocenění, a to i po bezprostřední první veřejné nabídce akcií (IPO). Podobně hraje roli i intenzivní konkurence, které tyto typy společností čelí, zejména ze strany těch, které působí v jiných geografických oblastech s vyšší spotřebou.
V každém případě mezi investory není nadměrná radost z úspěchu této operace a vše bude určitým způsobem záviset na vyvolávací ceně jejich odchodů. Bude to ten, kdo rozhodne, zda je operace skutečně zisková nebo ne. Něco, co je stále ve vzduchu a uznáváno finančními analytiky.