Španělská dceřiná společnost rumunské telekomunikační skupiny Digi učinila poslední krok k zalistování na španělských burzách. Po měsících příprav a počátečním pokusu zmařeném geopolitickou nestabilitou společnost stanovila cenu své primární veřejné nabídky (IPO) a upisovací nabídky (SPO) na 5,60 eura za akcii , což po dokončení navýšení kapitálu představuje tržní kapitalizaci přibližně 1.662 miliardy eur . Španělská národní komise pro trh s cennými papíry (CNMV) již schválila prospekt, čímž se připravila cesta k zahájení obchodování s akciemi 16. července.
Tato nabídka, určená výhradně kvalifikovaným investorům s minimálním vkladem 100 000 EUR, umožní společnosti Digi Spain získat až 330 milionů EUR v maximální možné míře. Hlavním cílem je financovat ambiciózní růstový plán společnosti, který zahrnuje zavádění vlastní sítě FTTH (fiber-to-the-home) a rozšíření mobilní sítě, a to jak prostřednictvím dohod o sdílení, tak i s využitím vlastní infrastruktury. Společnost, která je již čtvrtým největším telekomunikačním operátorem ve Španělsku, neplánuje v prvních letech svého působení jako kótovaná společnost vyplácet dividendy , protože veškerý výnos bude reinvestován do urychlení expanze.
Cena a ocenění IPO
Konečná cena 5,60 eura za akcii je nižší než původní odhady některých analytiků, kteří společnost ocenili na 2.000 až 2.400 miliardy eur. Konečné ocenění bylo stanoveno na 1.662 miliardy eur , což odráží současnou velikost podniku a jeho růstové vyhlídky. Základní nabídka se skládá z 51,3 milionu akcií, což odpovídá přibližně 287 milionům eur, ačkoli s opcí na 15% překročení alokace (greenshoe) se maximální částka zvyšuje na 330 milionů eur. Společnost Digi Romania, dosavadní jediný akcionář, si po transakci ponechá nejméně 80 % kapitálu, čímž si zajistí kontrolu nad skupinou.
Harmonogram nabídek, jakmile bude schválen prospekt, začíná 10. července procesem měření poptávky mezi velkými investory. Toto období končí 14. července, akcie jsou alokovány 15. července a obchodování začíná 16. července na burzách v Madridu, Barceloně, Bilbau a Valencii pod symbolem „DIGIS“. Vypořádání transakce je naplánováno na 17. července, zatímco opci na nadměrnou alokaci lze uplatnit do 15. srpna.
Struktura nabídky: OPS a OPV
Transakce se skládá ze dvou odlišných tranší. Zaprvé, primární veřejná nabídka (IPO) 26,8 milionu nových akcií , u níž se očekává hrubý výnos přibližně 150 milionů eur. Z této částky bude přibližně 134 milionů eur čistého alokováno na financování růstu, zatímco zbytek pokryje transakční náklady a kompenzační plán pro zaměstnance a management. Zadruhé, primární veřejná nabídka (IPO) 24,5 milionu stávajících akcií držených společností Digi Romania v celkové výši přibližně 137 milionů eur. Sekundární tranše zahrnuje také opci na překročení limitu až o 7,7 milionu dalších akcií, které bude spravovat Barclays jako stabilizující subjekt.
Čistý výnos z navýšení kapitálu bude primárně použit na rozšíření „chytré stopy“ společnosti Digi, konkrétně na zavádění nových sítí typu „optická síť až po domácnost“ a rozvoj vlastní mobilní sítě, a to buď prostřednictvím dohod o sdílení RAN, nebo s vlastní infrastrukturou. Společnost ujišťuje, že si při realizaci těchto investic udrží obezřetnou úroveň zadlužení . Dále byly uzavřeny dohody o blokování, které brání prodeji akcií společností a prodávajícímu akcionáři po dobu 180 dnů od data navýšení kapitálu a vrcholovému managementu po dobu 360 dnů.
Podpora rodiny Domínguez de la Maza
Jedním ze základních kamenů této operace je závazek společnosti Global Portfolio Investments , investiční společnosti rodiny Domínguez de la Maza, vlastníků textilní skupiny Mayoral. Tato rodinná kancelář souhlasila s investicí 100 milionů eur do IPO a vystupuje jako hlavní investor. Její účast nejen zajišťuje významnou část nabídky, ale také stanovuje předběžné ocenění společnosti až na 1.700 miliardy eur. Rodina se sídlem v Malaze, známá svým portfoliem podílů v kótovaných společnostech, jako jsou Rovi, Miquel y Costas a CAF, tak posiluje svůj závazek v telekomunikačním sektoru.
Podpora Mayorala přichází v klíčovém okamžiku pro společnost Digi, která čelí svému druhému pokusu o IPO poté, co byl začátkem tohoto roku odložen kvůli eskalaci napětí na Blízkém východě. Tentokrát si společnost chtěla před zahájením nabídky zajistit podporu špičkového institucionálního investora. Bankovní syndikát koordinující operaci dále vedou Barclays, UBS a Banco Santander jako globální koordinátoři, BNP Paribas a Citi jako hlavní upisovatelé a BBVA, CaixaBank a ING jako spoluautoři zápisu. Rothschild & Co. působí jako nezávislý finanční poradce, zatímco Uría Menéndez, Weil Gotshal a Filip & Company působí jako právní poradci.
Kalendář a další kroky
Po schválení prospektu CNMV (Španělskou národní komisí pro trh s cennými papíry) okamžitě začíná proces umisťování. Vytvoření knihy akcií pro měření poptávky ze strany institucionálních investorů začíná 10. července a končí 14. července. Akcie jsou alokovány následující den a obchodování na španělských burzách je naplánováno na 16. července. Vypořádání transakce proběhne 17. července. Od tohoto data bude mít Barclays možnost provádět nadměrnou alokaci po dobu následujících 30 kalendářních dnů, do 15. srpna. Společnost rovněž dokončila nezbytné korporátní přípravy, včetně navýšení kapitálu o 24,3 milionu eur, čímž se její základní kapitál zvýšil na 27 milionů eur, a jmenování společnosti Iberclear subjektem odpovědným za účetní registraci akcií.
Společnost Digi Spain zahajuje kotaci na burze se solidními obchodními výsledky. Ke konci března 2026 měla 11,4 milionu zákazníků napříč svými službami, z toho 7,6 milionu mobilních, 2,8 milionu pevných širokopásmových služeb, 900 000 pevných telefonních linek a 200 000 předplatitelů placené televize. Její tržní podíl dosáhl 14 % v oblasti pevných širokopásmových služeb a 13 % v oblasti mobilních služeb a od konce roku 2021 je v obou segmentech na prvním místě v čistém počtu nových registrací. V roce 2025 vygenerovala tržby ve výši 929 milionů eur s průměrným ročním růstem téměř 20 % od roku 2023 a upravenou EBITDA ve výši přibližně 175 milionů eur. Pro rok 2026 dceřiná společnost předpovídá tržby v rozmezí 1 040 až 1 085 milionů eur a upravenou marži EBITDA v dolní hranici 20 % s kapitálovými výdaji ve výši přibližně 400 milionů eur.
Rumunský operátor prokázal na španělském trhu trvalý růst, ačkoli v posledních měsících zaznamenal zvýšenou konkurenci v mobilním segmentu. Podle údajů o přenositelnosti zůstává Digi lídrem v čistém získávání mobilních linek s 340 000 novými linkami v první polovině roku 2026, ale toto číslo je o 30 % nižší než ve stejném období loňského roku. Společnost uznává, že udržení zákazníků se stalo výzvou, zejména tváří v tvář agresivním nabídkám konkurence, jako je Telefónica, která poprvé dosáhla s Digi kladného čistého salda portů. Přesto pevné širokopásmové připojení nadále vykazuje dobré tempo nových registrací a kapitálová injekce z její IPO umožní Digi posílit její síť a zlepšit její nabídku, aby zůstala konkurenceschopná.
S těmito všemi prvky se společnost Digi Spain připravuje na svůj debut na burze, druhý v tomto roce ve Španělsku po debutu TSK a nejočekávanější v telekomunikačním sektoru. Společnost je přesvědčena, že její nízkonákladový model a proprietární síť, spolu s podporou investora kalibru Mayoral, jí umožní upevnit si pozici čtvrtého největšího operátora a nadále získávat podíl na trhu. IPO nejenže poskytuje potřebné zdroje pro financování růstu, ale také dává společnosti Digi větší viditelnost a důvěryhodnost u investorů a zákazníků. 16. července, pokud nedojde k jakýmkoli neúspěchům na poslední chvíli, se akcie společnosti Digi Spain začnou obchodovat, což bude milník v historii společnosti ve Španělsku.