El Ibex 35 klesl pod psychologickou hranici 17 000 bodů. hned poté, co je máš poprvé dobyli ve své historii, čímž ukončil býčí sérii, která index vynesla na bezprecedentní maxima. Po několika dnech téměř nepřetržitého růstu se španělský benchmarkový index obrátil dolů uprostřed realizace zisků a zvýšené opatrnosti na mezinárodních trzích.
Tato změna kurzu přichází v Obzvláště intenzivní konec roku pro španělskou burzu cenných papírůIndex sice letos dosud zaznamenal přecenění okolo 45–46 %, což je jeden z nejlepších rekordů v jeho nedávné historii, ale v horní zóně začal vykazovat známky únavy s prudšími pohyby v souladu s makroekonomickými ukazateli a chováním Wall Streetu.
Od historického milníku k obratu dolů
V posledních sezeních dosáhl Ibex 35 překročit 17 000 bodů během dne Dokonce uzavřel nad touto úrovní a dosáhl historických maxim kolem 17 020–17 035 bodů. Prodejní tlak však nabral na obrátkách a index nakonec klesl zpět na svou původní úroveň. kolem 16 850–16 920 bodů, s denními poklesy mezi 0,3 % a 0,7 % v závislosti na dni.
K tomuto poklesu došlo po týdnu, který i přes konečné poklesy zůstává pozitivní: index V týdenním sčítání to vzrostlo téměř o 1 %. A nyní zaznamenala tři po sobě jdoucí týdny zisků. V prosinci se oživení zatím pohybuje kolem 3 %, což ukazuje, že ačkoli se vzestupná dynamika zmírnila, základní trend zůstává jasně vzestupný.
Ztráta hranice 17 000 bodů analytiky zcela nepřekvapuje, protože již nějakou dobu varovali, že po tak intenzivním růstu je logické, aby si trh oddechl. Někteří experti dokonce ještě před pár dny poukazovali na možnost... býčí prodloužení směrem k 17 200 bodůmVždy však podmíněno absencí známek technické slabosti a relativně klidným mezinárodním prostředím, což dosud nebylo plně realizováno.
Velká část dosavadního kumulovaného růstu byla poháněna především finančního sektorucož index posílilo kvůli absenci velkých technologických společností kótovaných ve Španělsku. V posledních dnech však právě banky a některé cyklické akcie nejvíce pocítily výběr zisků.
Tlak z Wall Streetu a bublina umělé inteligence
Obrat Ibexu 35 nejlépe pochopíme pohledem na Wall Street, kde se poklesy zintenzivnily Po několika varováních před možnou bublinou umělé inteligence se obavy, že velké americké technologické společnosti předběhly skutečné přínosy, které může umělá inteligence v krátkodobém horizontu přinést, dostávají do popředí prudké cenové výkyvy.
Nejvýraznějším příkladem byl ten, BroadcomNavzdory dosaženým velkolepým výsledkům – s téměř čtyřnásobným nárůstem čistého zisku a silným růstem tržeb – společnost utrpěla prudký pokles akciového trhu, který se propadl o téměř 11 %. Společnost varovala před možným snížením hrubých marží a EBITDA s tím, jak se zvyšuje váha jejích systémů umělé inteligence, což je byznys s nižší ziskovostí než některé zakázkové čipy.
Toto varování vyvolalo pochybnosti o budoucí ziskovost obrovských investic do umělé inteligenceTo ovlivnilo i další giganty v sektoru polovodičů a technologií, jako jsou AMD a Oracle, které rovněž zaznamenaly výrazný pokles. Analytici varují, že vzhledem k významu těchto společností v rally, která začala v roce 2022, by jakákoli podstatná korekce mohla spustit krach trhu. rozšířenější vlna prodejů v hlavních amerických indexech.
Na tomto pozadí S&P 500se Dow Jones a Nasdaq zaznamenaly mírný, ale stabilní pokles, což má za následek nakažených na evropských akciových trzíchV mnoha nedávných seancích začaly indexy Ibex 35 a ostatní indexy Starého kontinentu s růstem. ztrácí na obrátkách po otevření New Yorkua navzdory dobrým počátečním pocitům tak den zakončil v červených číslech.
Údaje o zaměstnanosti v USA a pochybnosti o Fedu
Ani makroekonomický kontext nepřispívá ke stabilitě. Ve Spojených státech nejnovější zpráva o zaměstnanosti ukázala vytváření 64 000 pracovních míst v listopadu, což je lepší číslo, než předpokládal konsenzus, ale doprovázené míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,6 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2021.
Tento vzorec Trh práce je slabý, ale ne v prudkém pádu.To vyvolává mezi investory smíšené interpretace. Na jedné straně by slabší zaměstnanost mohla ospravedlnit další snižování sazeb Federálním rezervním systémem; na druhé straně skutečnost, že se situace nezhoršuje rychleji, omezuje pravděpodobnost agresivní série snižování.
Investiční firmy a ekonomové se shodují, že zpráva má dostatečná slabost na podporu předběžného snižování sazebAle ne natolik, aby ospravedlnilo mnohem hlubší uvolňování měnové politiky. V tomto scénáři se pozornost trhu již přesouvá směrem k další hodnota inflace a prosincovou zprávu o zaměstnanosti, která bude zveřejněna před příštím zasedáním Fedu a mohla by přinést valný zisk.
Prozatím implikované pravděpodobnosti ukazují na Federální rezervní systém zachová sazby i v lednuPřestože v posledních měsících provedla tři po sobě jdoucí snížení sazeb, centrální banka varovala, že se blíží pauza v cyklu snižování sazeb a že do roku 2026 bude většina úprav prakticky dokončena, přičemž sazby budou stále v dolní hranici 3 %.
Evropa mezi makroekonomickou opatrností a čekáním na ECB
Mezitím v Evropě panuje pocit, že kontrolovaná obezřetnostHlavní burzy kontinentu – Londýn, Frankfurt, Paříž a Milán – uzavřely několik nedávných seancí se ztrátami, i když obecně mírnějšími než na Wall Street. Korekce indexu Ibex 35 tento trend kopírovala, a přesto zůstává jedním z nejsilnějších indexů roku.
Investoři na Starém kontinentu se zaměřují na příští zasedání Evropské centrální banky (ECB)V této souvislosti se neočekávají žádné okamžité změny úrokových sazeb, ale očekává se možné zlepšení ekonomických prognóz. Nižší inflační tlak v kombinaci s cyklem snižování sazeb Fedem ve Spojených státech podporuje posilování eura vůči dolaru, přičemž směnný kurz se pohyboval kolem 1,17–1,18 dolaru za společnou měnu, což je blízko nejvyšším úrovním od roku 2021.
Pokud jde o ekonomickou aktivitu, nejnovější Kompozitní indexy PMI pro eurozónu a Spojené království Ukazují mírné zpomalení růstu soukromého sektoru, zejména v důsledku poklesu ve výrobě. Přesto společnosti eurozóny poprvé od pandemie vykázaly nepřetržitý růst. celý kalendářní rok nepřetržité expanzeTo je skutečnost, která poskytuje určité ujištění i přes známky období ochlazení.
V Německu průzkum důvěry investorů ZEW odráží výrazné zlepšení náladyToto se děje uprostřed očekávání, že se největší evropská ekonomika konečně dostane z období stagnace. Byly zveřejněny také údaje o inflaci v zemích, jako je Španělsko a Německo, které potvrzují zmírnění cen, a také údaje o růstu ve Spojeném království, kde HDP opět zaznamenal mírný měsíční pokles.
Akcie, které táhnou index Ibex dolů, a sektory, které se drží vzhůru
V podnikatelském sektoru přinesla korekce indexu Ibex 35 několik pozoruhodných čísel. Mezi ně patří nejtrestanější hodnoty Zahrnuty jsou společnosti Indra, Repsol a velká část bankovního sektoru.Akcie společnosti Indra zaznamenaly pokles o přibližně 4–5 %, a to v situaci, kdy celý evropský obranný sektor zaznamenal také významné prodeje.
Důvod tohoto trestu byl spojen s prohlášeními prezidenta Spojených států, Donald Trumpkterý naznačil, že mír ve válce mezi Ruskem a Ukrajinou je „blíž než kdy dříve“. Tato slova vyvolala výrazné změny ve společnostech spojených s vojenským a bezpečnostním byznysem, které profitovaly z procesu znovuzbrojování Evropy a geopolitického napětí.
Pro jeho část, Repsol byl smeten tím, pokles ceny ropyRopa Brent se nyní obchoduje pod 60–61 dolary za barel, což je minimum od roku 2021, zatímco ropa West Texas Intermediate (WTI) se pohybuje kolem 55–57 dolarů. Očekávání možné mírové dohody na Ukrajině a následné zmírnění sankcí snížila tzv. geopolitickou prémii za ropu, což vyvíjí tlak na evropské ropné společnosti.
Bankovní sektor, který byl jedním z hlavních pilířů růstu indexu Ibex 35, také zpomalil. Subjekty jako například CaixaBank, Santander nebo Sabadell Zaznamenali seance s výraznými poklesy, v některých případech přesahujícími 2 %, což indexu ubíralo významné body v dny, kdy ztratil hranici 17 000.
V reakci na toto chování fungovaly určité sektory jako nárazník pro index. Mezi ně patří: společnosti poskytující veřejné služby a cestovní rucha také některé společnosti s vysokou úrovní zadlužení, které těží z očekávání poněkud nižších úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. Mezi nimi hodnoty s největším potenciálem Na různých nedávných akcích se objevily i společnosti Acciona, Acciona Energía, Redeia, Aena a IAG, a to kromě akcií jako Acerinox nebo některých REIT.
Telefónica, dividendy a korporátní tahy
Dalším z klíčových hráčů na španělském trhu byl TelefónicaProvozovatel obchodoval s diskontovanou dividendou a vyplácel 0,15 eura hrubého na akciiTo představuje návratnost přibližně 4 % ve srovnání s cenou před dividendou. Tento efekt „ex-dividend“ způsobil občasné poklesy ceny akcií o více než 4 %, ačkoli pokud se striktně odečte dopad platby akcionářům, skutečný pokles byl mnohem mírnější.
Společnost Telefónica také udržuje Plán snižování počtu zaměstnanců je předmětem jednání s odbory To by se mohlo dotknout přibližně 5 000 zaměstnanců v jejích hlavních dceřiných společnostech ve Španělsku, což je klíčový proces pro její náklady a obchodní strukturu ve střednědobém horizontu. Touto platbou společnost dokončuje svou politiku odměňování akcionářů pro daný rok a díky své strategii restrukturalizace a transformace zůstává v centru pozornosti investorů.
V širší korporátní sféře se zasedání neslo také ve znamení Rozhodnutí CNMV, jako například preventivní pozastavení kotace Západní katalánská skupina Po úspěšné nabídce převzetí, kterou zahájila holdingová společnost Inocsa, napojená na rodinu Serra, odráží tento typ transakce dynamiku španělského trhu fúzí a akvizic, a to i v kontextu větší volatility akciového trhu.
Souběžně s tím firmy jako např. Grifoly Poskytují pozitivní zprávy, jako například certifikaci celého hodnotového řetězce jejich dceřiné společnosti zabývající se krevními produkty v Egyptě Evropskou agenturou pro léčivé přípravky, což je významný milník v jejich strategii mezinárodní expanze. I když tyto události samy o sobě neurčují směr indexu Ibex, přispívají k utváření každodenní nálady na trhu.
Komodity, měny a dluhopisy: příznivější prostředí
Situace na komoditních a měnových trzích nabízí Evropě a zejména Španělsku určitou úlevu. prudká korekce cen ropyVzhledem k tomu, že cena ropy Brent je pod 61 dolary a cena ropy WTI se pohybuje v rozmezí 55–57 dolarů, snižuje se tím cena energií a zároveň se vytváří další tlak na snižování inflace.
L drahé kovy Vykazovaly zmírněnější pohyby. Zlato se drží kolem 4 250 až 4 350 dolarů s mírnými poklesy v některých seancích, zatímco stříbro vykazuje mírnější výkyvy. Trh s kryptoměnami mezitím zažívá vlastní korekci: Bitcoin Zůstává hluboko pod svými historickými maximy a od října zaznamenala výrazné poklesy, přestože prosinec je pro kryptoměnu tradičně pozitivním měsícem.
Na devizovém trhu, Euro posílilo vůči dolaruEuro se obchoduje v rozmezí 1,17–1,18 amerických dolarů za jednotku. Toto posílení je podpořeno představou, že ECB nebude muset ve svém cyklu snižování sazeb zajít tak daleko jako Fed, a zmírněním inflace v eurozóně. Pro Španělsko silnější euro zlevňuje dovoz, jako jsou energie, i když může také snížit konkurenceschopnost vývozu.
Vzhledem k tomu, fixní příjemVýnos desetiletého španělského dluhopisu je mírně nad 3,2 %–3,3 %, s rizikovou prémií vůči německému bundu kolem 44–45 bazických bodů. Tato čísla naznačují stabilnější prostředí pro vládní a podnikové financování, daleko od úrovně napětí, která byla zaznamenána v jiných fázích cyklu.
Ibex 35 klesl pod 17.000 body Spíše to odpovídá oddechu po historickém růstu než drastické změně trendu: index zůstává jedním z nejoptimističtějších indexů roku, ale nyní se pohybuje podmíněně volatilitou z Wall Street, pochybnostmi ohledně umělé inteligence, měnící se interpretací údajů o zaměstnanosti ve Spojených státech a očekáváními ohledně dalších kroků Fedu a ECB, zatímco investoři posuzují, zda bude podpora ze španělské a evropské ekonomiky dostatečná k udržení dalšího růstu v roce 2026.
