Svět znovu zatají dech nad zhoršující se napětí mezi Izraelem a Íránem, což je situace, která udržuje trhy, vlády i občany v napětí. Možnost otevřené války mezi oběma zeměmi vytváří skutečné ekonomické zemětřesení, jehož dopady jsou již pociťovány v klíčových odvětvích, od energetiky až po mezinárodní obchod.
V posledních dnech Světové akciové trhy prudce klesly, zatímco ceny ropy prudce vzrostly. Tyto počáteční reakce trhu jsou jen předehrou k potenciálním následkům hlubší a dlouhodobější eskalace v srdci Blízkého východu, strategického regionu pro tok surovin a obchodní trasy.
Trh s energií pod napětím: faktor ropy a plynu
Pokaždé, když Blízkým východem otřásá nestabilita, Cena ropy reaguje závratným růstemV současném scénáři cena barelu ropy Brent vyskočila o více než 13 %, což je největší denní nárůst od invaze na Ukrajinu a dosáhla více než 78 dolarů. Analytici varují, že v nejhorším případě... Barel by se mohl přiblížit 130 dolarům pokud je Hormuzský průliv zablokován nebo jsou narušeny strategické trasy.
Klíč k tomuto alarmu je v Hormuzský průliv, úzkou vodní cestu, kterou prochází přibližně 20 % světové ropy a více než 35 % námořního obchodu s ropou. Pokud by Írán tuto trasu zablokoval, jak již dříve naznačoval, byly by vážně ohroženy globální dodávky energie, což by zvýšilo nejen cenu ropy, ale také cenu zkapalněného zemního plynu, který je obzvláště důležitý pro Evropu a Asii.
I když není tok oleje zcela přerušen, hrozba pro Hormuz To už samo o sobě stačí k podnícení inflačních očekávání a zvýšení cen pohonných hmot. A to vše při současném nedostatku možností pro zkapalněný zemní plyn ze zemí, jako je Katar, by se ceny plynu v Evropě dále zvyšovaly.
Reakce trhů: krachy akciového trhu a útěk do bezpečí
Nervozita je hmatatelná v mezinárodní finanční trhyStrach způsobil, že investoři stahují peníze z akciového trhu a investují je do tradičních bezpečných přístavů, jako jsou státní dluhopisy a zlato, jejichž ceny vzrostly. Hlavní evropské a americké akciové trhy ztratily půdu pod nohama, zatímco akcie energetických a obranných společností se v zápalu konfliktu zotavily.
Největší tíhu nesou letecké společnosti a turistické společnosti, což odráží obavy z rostoucích cen pohonných hmot a narušení leteckých tras do a z Blízkého východu. Mezitím ropné společnosti a dodavatelé obranných technologií zaznamenávají růst cen a očekávají vyšší výdaje na bezpečnost a energii.
Možnost dlouhodobého zastavení námořního obchodu, zejména v kritických bodech, jako je Suezský průplav nebo Indický oceán, přilévá olej do ohně a ovlivňuje ceny dopravy a mezinárodní tok zboží.
Přímé dopady na inflaci a hospodářský růst
Růst ceny ropy a plynu mají přímý dopad na globální inflaciRostoucí ceny pohonných hmot se rychle projevují v nákladech na výrobu a přepravu základního zboží, zvyšují ceny potravin a snižují kupní sílu domácností. Někteří odborníci odhadují, že na každých 10 % nárůst cen ropy by inflace mohla v následujícím roce vzrůst až o 0,4 %.
Pro ekonomiky obzvláště závislé na dovozu energie, jako je Evropská unie a Japonsko, by byla rána ještě větší: kromě vyšších nákladů na energie by Růst by se mohl zpomalit a mohlo by se objevit riziko stagflace (vysoká inflace a nízký růst), což je starý strach, který se objevil již během ropné krize v 70. letech. Evropská centrální banka by mohla být nucena zvýšit úrokové sazby, aby omezila rostoucí ceny, což by zkomplikovalo oživení.
Na dalších rozvíjejících se trzích, jako je Mexiko, se zvýšila volatilita měn s výraznými výkyvy směnného kurzu vůči dolaru. To se děje v době, kdy sankce a omezení vývozu íránské ropy již postihují několik spotřebitelských zemí.
Dodavatelské trasy a globální řetězce pod tlakem
La křehkost mezinárodních dodavatelských řetězců To je opět patrné v souvislosti s krizí na Blízkém východě. Kromě nebezpečí blokád v Hormuzském průlivu existují obavy z rozšíření konfliktu na námořní trasy, jako je Adenský záliv, Suezský průplav a oblasti ovládané skupinami napojenými na Írán, což by zvýšilo logistické náklady a zpoždění v dodávkách zboží po celém světě.
Mnoho analytiků si vzpomíná na zkušenosti z pandemie, kdy narušení kritických dodavatelských řetězců vedlo k nedostatku základních produktů. Nyní nejistota ohledně původu a dodávek komponentů a surovin opět vyvolává pochybnosti mezi průmyslovými odvětvími a spotřebiteli po celém světě.
Centrální banky, úrokové sazby a globální výhled
Tváří v tvář této situaci čelí centrální banky obtížné křižovatkyNa jedné straně by je inflační tlak mohl donutit přestat snižovat – nebo dokonce zvyšovat – úrokové sazby, což by ovlivnilo investice a spotřebu. Na druhé straně nejistota a možná ekonomická stagnace znemožňují přílišné zpřísňování měnové politiky.
Odborníci upozorňují, že americký Federální rezervní systém a ECB budou jednat opatrně a budou posuzovat, zda je energetický šok dočasný, nebo se stane trvalou hrozbou pro globální růst. MMF a mezinárodní organizace mezitím již revidují své prognózy HDP směrem dolů kvůli riziku, že konflikt bude trvat déle, než se očekávalo.
Kdo z toho vyjde hůř?
Nejtvrdší ránu obdrží hlavní dovozci ropy, letecké společnosti a dopravní podnikyEvropa, Japonsko a latinskoamerické ekonomiky by zaznamenaly nárůst účtů za energie a pokles konkurenceschopnosti. Spotřebitelé a malé podniky by také zaznamenali rostoucí ceny základního zboží a služeb.
Místo toho by zpočátku mohli těžit vývozci energie a dodavatelé obranného průmyslu, pokud bude přetrvávat poptávka po službách a produktech souvisejících s energetickou bezpečností a dodávkami energie.
Možná odveta, blokády nebo útoky na klíčovou infrastrukturu, jak tomu bylo v roce 2019 u zařízení společnosti Aramco, by situaci zhoršily a na trhy přidaly ještě větší volatilitu.
Obava z prodloužení konfliktu a dopadu na obchodní cesty spolu s rostoucími cenami surovin je prezentována jako velkou výzvou pro globální ekonomiku, právě když se dopady předchozích krizí ještě nerozplynuly.