V rámci investičních strategií do dluhopisů je třeba poznamenat, že způsob, jakým investujete do dluhopisů v krátkodobém nebo dlouhodobém horizontu, závisí na vašich investičních cílech a podmínkách, míře rizika, které jste ochotni podstoupit, a vaší daňové situaci.
Při zvažování strategie investování do dluhopisů pamatujte na důležitost diverzifikace. Obecným pravidlem není nikdy dobrý nápad dát všechna svá aktiva a všechna svá rizika do jedné třídy aktiv nebo investic. Budete chtít diverzifikovat rizika v rámci investic do dluhopisů vytvořením portfolia několika dluhopisů, z nichž každý má jiné vlastnosti.
Výběr dluhopisů od různých emitentů vás chrání před možností, že jeden emitent nemusí být schopen splnit své povinnosti splácet jistinu a úroky. Výběr dluhopisů různých typů (vládní, agenturní, podnikové, komunální, cenné papíry zajištěné hypotékou atd.) Vytváří ochranu před možností ztrát v jakémkoli sektoru trhu. Výběr dluhopisů různých splatností vám pomůže řídit úrokové riziko.
Investice do fixního příjmu: cíle
S ohledem na to zvažte tyto různé cíle a strategie k jejich dosažení. Prvním z nich je zachování kapitálu a získání úroků. Pokud je vaším cílem udržet své peníze neporušené a vydělat si úroky, zvažte strategii „koupit a podržet“. Když investujete do dluhopisu a držíte ho do splatnosti, obdržíte splátky úroků, obvykle dvakrát ročně, a při splatnosti obdržíte nominální hodnotu dluhopisu. Pokud dluhopis, který si vyberete, prodává za prémii, protože jeho kupón je vyšší než převládající úrokové sazby, mějte na paměti, že částka, kterou obdržíte při splatnosti, bude nižší než částka, kterou za dluhopis zaplatíte.
Když nakupujete a držíte, nemusíte se příliš starat o dopad úrokových sazeb na cenu nebo tržní hodnotu dluhopisu. Pokud úrokové sazby vzrostou a tržní hodnota vašeho dluhopisu poklesne, nepocítíte žádný účinek, pokud nezměníte svou strategii a nezkoušíte dluhopis prodat. Držení dluhopisu však znamená, že nebudete moci tento kapitál investovat za vyšší tržní sazby.
Pokud je dluhopis, který si vyberete, splatný, riskovali jste, že vám jistina bude vrácena dříve, než vyprší její platnost. Dluhopisy jsou obecně „splaceny“ nebo splaceny předčasně jejich emitentem, když úrokové sazby klesají, což znamená, že budete nuceni investovat vrácenou jistinu za nejnižší převládající sazby.
Použitá úroková sazba
Při investování do nákupu a držení nezapomeňte vzít v úvahu: úrokovou sazbu kupónu dluhopisu (vynásobte nominální nebo nominální hodnotou dluhopisu a určete částku svých ročních úrokových plateb v dolarech). „Výnos do splatnosti“ nebo „Výnos hovoru“. Vyšší výkon může znamenat vyšší rizika.
Úvěrová kvalita emitenta. Dluhopis s nižším ratingem může nabídnout vyšší výnos, ale také s sebou nese vyšší riziko, že emitent nebude schopen splnit své sliby.
Maximalizujte výnosy
Pokud je vaším cílem maximalizovat úrokové výnosy, obvykle získáte vyšší kupóny na dlouhodobé dluhopisy. S delší dobou splatnosti jsou dlouhodobé dluhopisy zranitelnější vůči změnám úrokových sazeb. Pokud jste však investorem typu buy and hold, tyto změny se vás nedotknou, pokud nezměníte svou strategii a nerozhodnete se prodat své dluhopisy.
U podnikových dluhopisů najdete také vyšší kupónové sazby než u amerických pokladen se srovnatelnou splatností. Na podnikovém trhu mají dluhopisy s nižšími úvěrovými ratingy tendenci vyplácet vyšší výnosy než vyšší půjčky se srovnatelnou splatností.
Dluhopisy s vysokým výnosem (někdy se junk dluhopisy) často nabízejí nad tržní kupónové sazby a výnosy, protože jejich emitenti mají úvěrové hodnocení pod ratingem: BB nebo nižší od Standard & Poor's; Ba nebo nižší od Moody's. Čím nižší je úvěrový rating, tím větší je riziko, že emitent může nesplnit své závazky nebo nebude schopen platit úroky nebo vrátit jistinu v době splatnosti.
Pokud uvažujete o investování do dluhopisů s vysokým výnosem, budete také chtít diverzifikovat své investice do dluhopisů mezi několik různých emitentů, abyste minimalizovali potenciální dopad selhání jednoho emitenta. Ceny dluhopisů s vysokým výnosem jsou také citlivější než jiné ceny dluhopisů vůči ekonomickým šokům, kdy je riziko selhání považováno za vyšší.
Řízení rizik
Řízení úrokového rizika: Schody a bary. Investoři typu buy-and-hold mohou řídit úrokové riziko vytvořením „odstupňovaného“ portfolia dluhopisů s různými splatnostmi, například jeden, tři, pět a deset let. Víceúrovňové portfolio má jistinu, která se v definovaných intervalech vrací. Když platnost dluhopisu vyprší, máte příležitost reinvestovat výdělky na dlouhodobějším konci žebříčku, pokud jej chcete udržet v chodu. Pokud sazby rostou, lze tento splatný kapitál investovat s vyššími sazbami. Pokud klesají, vaše portfolio nadále získává vyšší úroky z dlouhodobých podílů.
S barovou strategií investujete pouze do krátkodobých a dlouhodobých dluhopisů, nikoli do makléřů. Dlouhodobé podíly by měly nabízet atraktivní kupónové sazby. Krátkodobý splatný kapitál vytváří příležitost investovat peníze
Výnos amerických státních pokladen v pátek vzrostl poté, co dubnová zpráva o zaměstnanosti nebyla tak špatná, jak se očekávalo. Futures na investované fondy navíc již letos diskontují pravděpodobnost negativních úrokových sazeb a investoři jsou i nadále znepokojeni tím, kdy se ekonomika může vzchopit z recese vyvolané koronaviry. Výnos desetiletého srovnávacího dluhopisu stoupá na 10%, zatímco dvouletý dluhový výnos dosahuje 0,6688%. Toto je scénář, který trhy s pevným výnosem představují jako alternativu k akciovému trhu ve velmi komplikovaném roce, jako je ten současný.
Dluhopisy okrajových zemí
Na finančních trzích není málo analytiků, kteří odhadují, že bude mnohem obtížnější investovat do fixního příjmu než do akcií. Protože představují více rizik za současných okolností a tam, kde jsou různé produkty více vystaveny znevýhodněním instalovaným do portfolia dobré části malých a středních investorů. Zejména prostřednictvím investičního modelu, jako jsou investiční fondy založené na tomto finančním aktivu. Zejména v některých formátech s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy z periferních zemí a vysoký výnos. Jsou to ti, kteří mají od této chvíle nejhorší chování.
«Euro obnovuje ztráty z posledních dvou dnů po důrazném prohlášení Christine Lagardeové o ultimátu německé ústavy proti programu kvantitativní expanze. Prezident ECB včera prohlásil, že instituce se nenechá zastrašit rozhodnutím vnitrostátního soudu a že bude i nadále dělat vše, co je nezbytné pro splnění jejího mandátu cenové stability. Zdá se, že mezery na trhu veřejného dluhu reagovaly na tento postoj příznivě, ačkoli italské rozpětí na výnosové křivce německých dluhopisů stále funguje blízko dubnových maxim, což snižuje dynamiku jednotné měny.
Úspora pro budoucí cíl
Pokud máte tříleté dítě, můžete čelit svému prvnímu školnému za 15 let. Možná víte, že za 22 let budete za svůj domov důchodů potřebovat zálohu. Vzhledem k tomu, že dluhopisy mají definované datum vypršení platnosti, mohou vám pomoci zajistit, aby peníze tam byly, když je potřebujete.
Dluhopisy s nulovým kupónem se prodávají s velkou slevou do nominální hodnoty, která se vrátí při splatnosti. Úroku se připisuje dluhopis po celou dobu jeho životnosti. Namísto vyplácení majiteli dluhopisů je zahrnut do rozdílu mezi kupní cenou a nominální hodnotou při splatnosti.
Můžete investovat do dluhopisů s nulovým kupónem s plánovaným datem splatnosti na základě vašich potřeb. Chcete-li financovat čtyřleté vysokoškolské vzdělání, můžete investovat do stupňovitého portfolia čtyř nul, z nichž každá bude splatná v jednom ze čtyř po sobě jdoucích let splatnosti plateb. Hodnota dluhopisů s nulovým kupónem je však citlivější na změny úrokových sazeb, takže existuje určité riziko, pokud je potřebujete prodat před datem splatnosti. Je také lepší nakupovat zdanitelné nuly (na rozdíl od obecních) na škole s odloženou daní nebo na penzijním spoření, protože úroky z dluhopisů jsou každoročně zdanitelné, i když je nedostanete do splatnosti.
Strategie s odrážkami vám také může pomoci investovat do definovaného budoucího data. Pokud máte 50 let a chcete si ušetřit na důchodový věk 65 let, ve strategii s odrážkami byste si nyní koupili 15letý dluhopis, 10letý dluhopis za pět let a pětiletý dluhopis za 10 let. Staggující investice tímto způsobem vám mohou pomoci těžit z různých cyklů úrokových sazeb.
Před vypršením platnosti
Důvody, proč byste mohli prodat dluhopis před splatností. Investoři, kteří se řídí strategií nákupu a držení, se mohou setkat s okolnostmi, které je vyžadují k prodeji dluhopisu před splatností z následujících důvodů:
Potřebují kapitál. Ačkoli se nákup a pozdržení obecně nejlépe používá jako dlouhodobá strategie, život nemusí vždy fungovat podle plánu. Když prodáte dluhopis před splatností, můžete získat více či méně, než kolik za něj bylo zaplaceno. Pokud se úrokové sazby od nákupu dluhopisu zvýšily, sníží se jeho hodnota. Pokud se sazby snížily, hodnota dluhopisu se zvýší.
Chtějí vydělat kapitál. Pokud sazby poklesly a hodnota dluhopisu se zhodnotila, může se investor rozhodnout, že je lepší prodat před splatností a vydělat zisk, než pokračovat v účtování úroků. Toto rozhodnutí je třeba učinit opatrně, protože výnosy z transakce bude možná nutné znovu investovat za nižší úrokové sazby.
Musí si uvědomit ztrátu pro daňové účely. Prodej investice se ztrátou může být strategií k vyrovnání daňového dopadu výnosů z investice. Výměna dluhopisů vám může pomoci dosáhnout fiskálního cíle beze změny základního profilu vašeho portfolia. Dosáhli svého cíle návratu. Někteří investoři investují do dluhopisů s cílem dosáhnout celkového výnosu nebo příjmu plus zhodnocení nebo růstu kapitálu. Dosažení zhodnocení kapitálu vyžaduje, aby investor prodal investici za více, než je její kupní cena, když trh nabízí příležitost.
Celkový výnos
Použití dluhopisů k investování do celkového výnosu nebo kombinace zhodnocení (růstu) kapitálu a příjmu vyžaduje aktivnější obchodní strategii a vhled do směru ekonomiky a úrokových sazeb. Investoři s celkovým výnosem chtějí koupit dluhopis, když je jeho cena nízká, a prodat ho, když cena vzrostla, spíše než držet dluhopis do splatnosti.
Ceny dluhopisů klesají při růstu úrokových sazeb, obvykle při zrychlení ekonomiky. Obecně se zvyšují, když úrokové sazby klesají, obvykle když se Federální rezervní systém snaží po recesi stimulovat ekonomický růst. V rámci různých sektorů trhu s dluhopisy mohou rozdíly v nabídce a poptávce vytvářet krátkodobé obchodní příležitosti.
Různé futures, opce a deriváty lze také použít k implementaci různých tržních pohledů nebo k zajištění rizika u různých investic do dluhopisů. Investoři by měli být opatrní, aby porozuměli nákladům a rizikům těchto strategií, než se zaváží k financování.
Některé dluhopisové fondy mají investiční cíl s celkovou návratností, nabízejí investorům příležitost těžit z pohybů na dluhopisovém trhu a ponechávají každodenní investiční rozhodnutí v rukou profesionálních správců portfolia.
Investiční operace
Španělský akciový trh obchodoval v rvariabilní enta 30.607,2 37,6 milionu EUR v dubnu, což je o 160.263,6% méně než ve stejném měsíci předchozího roku. Kumulovaná hotovost v tomto roce činila 1,7 3,4 milionů eur, což je o 18,1% více než před rokem. Počet jednání v dubnu činil 2019 milionu, což je o 18,6% více než v dubnu 49,6. Počet kumulovaných jednání v prvních čtyřech měsících roku činí XNUMX milionu, což představuje meziroční nárůst o XNUMX%.
V dubnu dosáhla společnost BME ve španělském obchodování s cennými papíry 77,97% podílu na trhu. Průměrné rozpětí v dubnu bylo 10,20 bazických bodů na první cenové úrovni (o 7% lepší než v příštím obchodním systému) a 15,42 bazických bodů s hloubkou 25.000 20 eur v knize objednávek (o XNUMX% lepší), podle nezávislé zprávy LiquidMetrix . Na druhou stranu je třeba poznamenat, že tyto údaje zahrnují uzavírání smluv prováděných v obchodních centrech, a to jak v transparentní knize objednávek (LIT), včetně aukcí, tak v netransparentním (temném) vyjednávání prováděném mimo knihu.
Krátký prodej je stále zakázán
Zatímco na druhé straně je třeba poznamenat, že od 17. března CNMV zakázal zakládání nebo zvyšování čistých krátkých pozic v cenných papírech přijatých na španělský trh po dobu jednoho měsíce po prvním zákazu 13. března. Dne 15. dubna 2020 CNMV souhlasila s prodloužením tohoto opatření do 18. května. Během měsíce dubna došlo také k poklesu hotovosti sjednané v blocích.
V jiném duchu je třeba konstatovat, že celkový objem sjednaný v dubnu s pevným příjmem činil 31.664,7 14 milionů eur, což ve srovnání se stejným měsícem loňského roku představuje nárůst o 56.271,6%. Přijetí k obchodování, včetně emisí veřejného dluhu a soukromého fixního příjmu, činilo 32 154,4 milionů eur, což je nárůst o 2019% ve srovnání s březnem a 1,6% ve srovnání s dubnem 3,1. Neuhrazený zůstatek činil XNUMX bilionu eur, což znamená zvýšení letos zatím XNUMX%.
Trhu Finanční deriváty de BME udržel růst obchodování v akumulovaném roce, s nárůstem o 20,2% a 55,9% v futures na IBEX 35, respektive Mini IBEX 35. Objem opcí na akcie vzrostl do dubna o 52,7%. V analyzovaném období se obchodování snížilo ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku. V futures na IBEX 35 klesl o 29%, v opcích na IBEX 35 o 57% a v opcích na akcie o 48,8%.