Je to jedna z klasických otázek investorů, kteří chtějí otevřít pozice v bankovním sektoru, a kterou se pokusíme rozluštit. Dvě jsou dvě velké banky, které jsou uvedeny v selektivním indexu národních akcií a které udržují velmi podobné konstanty. Ale v posledních měsících se vydali určitými cestami s určitými rozdíly. Do té míry, že se téměř vyrovnaly svému ocenění na akciovém trhu.
Mezi Santanderem a BBVA existuje další jmenovatel, a to v obou případech vyplácení dividend svým akcionářům. Se ziskovostí přibližně 5% prostřednictvím čtyř ročních plateb a které se nacházejí ve střední stupnici hodnot s těmito charakteristikami. Pro investory, kteří chtějí vybudovat portfolio cenných papírů s pevným výnosem v rámci akcií a cokoli se děje na akciových trzích. Po mnoho let je jedním z jejích charakteristických znaků.
Zatímco na druhé straně tyto dvě banky vedly paralelní životy, které vedly investory k mnoha pochybnostem o tom, které cenné papíry se rozhodnou integrovat do svého portfolia. V obou případech jde o jeden z nejdůležitějších blue chipů na španělské burze. S vysokou kapitalizací a kde se každý den mnoho titulů přesouvá a mění z jedné ruky do druhé. To znamená, že mají velkou likviditu, jednu z nejvyšších v Ibex 35.
BBVA a Santander: divergence
Stabilita v přizpůsobování cen byla konstanta, kterou Banco Santander pravidelně ukazoval. V posledních letech se pohybovala v rozmezí od 3,50 do 6 eur na akcii, což malým a středním investorům nabízí větší stabilitu. Nad další návrhy nabízené národními akciemi. To znamená, že nedošlo k žádnému významnému přecenění nebo velkým ztrátám hodnoty. S výjimkou posledních několika týdnů, kdy směřuje k úrovním 3,50 eur po ztrátě téměř jedné jednotky eura ve velmi krátkém čase.
V této souvislosti lze říci, že tato bankovní hodnota je stabilnější než BBVA. V době, kdy bankovní sektor není v nejlepší pozici, je přísně potrestán v důsledku nízkých úrokových sazeb v eurozóně, což poškodilo jeho obchodní výsledky. Finanční analytici si dokonce myslí, že to může klesnout až na 3,20 eura, na jaké úrovni by to byla skutečná obchodní příležitost. S potenciálem přecenění, které by mělo být klasifikováno jako vynikající.
BBVA ztrácí 50%
Další velmi odlišná věc je, co se děje s BBVA, a že nepřestala klesat, protože se před několika lety obchodovala na úrovních blízkých 9 eurům. V tomto časovém období zůstalo 50% jeho ocenění na akciovém trhu pozadu. Obchodováním za zhruba 4,50 eur a přiblížením se konkurenci. Marže se samozřejmě zúžily, což znamená, že BBVA může být ve střednědobém a dlouhodobém horizontu výnosnější. Není divu, že je to jedna z hodnot, která vyvinula nejhorší výkon v Ibex 35.
Dalším aspektem, který proti němu hrál, je soudní otázka, do které může být ponořen v důsledku korupčních případů, které zasáhly předchozí vedení. A to bezpochyby odporuje zájmům účetní jednotky na finančních trzích. Kromě expozice na rozvíjejících se trzích, jako je Mexiko a Turecko, které nepřinesly požadované výsledky investorů. Kde prodejní proud jasně ukládá kupujícímu. Navzdory své specifické váze, kterou má ve španělském bankovnictví.
Dlouhodobě ziskové
V jedné věci obě komerční banky souhlasí, a to v tom, že když se vyřeší problémy v bankovním sektoru a úrokové sazby opět vzrostou, mohou dosáhnout lepších výsledků než ostatní hodnoty selektivního indexu španělských akcií. Může se však stát, že dokud se to nestane, budeme muset počkat mnoho měsíců nebo dokonce let. Protože tyto dvě banky byly v jasně klesajícím trendu již několik měsíců a bude zapotřebí hodně úsilí se z toho dostat. I když jsou v jasném stavu přeprodanosti a z tohoto hlediska mohou být od nynějška obchodní příležitostí k přehodnocení úspor.
Jsou také podhodnoceny svou cenou a dobrá věc, kterou mají, je, že již mají malou cestu dolů. Z tohoto pohledu jde spíše o nákup než o prodej. Přes rizika spojená s jejich provozem, zejména v tomto obecném kontextu, který není pro bankovní sektor příliš příznivý. Kde v krátkodobém horizontu mohou i nadále klesat a dokonce s určitou intenzitou, jak se to stalo letos v létě. V každém případě nebude mít jinou možnost, než je umístit na radar a zkontrolovat, kdy je správný čas na otevření pozic. S volatilitou, která je v posledních měsících dalším z jejích společných jmenovatelů.
S vysokou kapitalizací a kde se každý den mnoho titulů přesouvá a mění z jedné ruky do druhé. Jinými slovy, mají velkou likviditu, jednu z nejvyšších v kozorožci 35. Může se však stát, že dokud se to nestane, budeme muset počkat mnoho měsíců nebo dokonce let.
Srovnání v obou bankách
Pokud jde o Banco Santander, v první polovině roku činila úroková marže 17.636 4 milionů eur, což je o XNUMX% více než ve stejném období předchozího roku, zatímco úvěrové a zákaznické prostředky vzrostl o 4%, respektive o 6%, ve stálých eurech (tj. bez dopadu směnných kurzů). Ve druhém čtvrtletí banka zvýšila počet klientů o jeden milion, přičemž Santander nyní obsluhuje 142 milionů, což je více než kterákoli jiná banka v Evropě a Americe.
Všechny digitální služby byly seskupeny do nové jednotky Santander Global Platform, která řídí strategii. Digitální adopce v semestru nadále rostla a využívá ji již 34,8 milionu zákazníků digitálních služeb Santandera. V průměru 240 zákazníků každou sekundu přistupuje k jedné z mobilních nebo digitálních platforem banky, což představuje nárůst o 28% za posledních 12 měsíců. Úvěrová kvalita se nadále zlepšovala, přičemž se míra kriminality ve čtvrtletí snížila o 11 bazických bodů na 3,51%, zatímco náklady na úvěr zůstaly stabilní na 0,98%.
Náklady na restrukturalizaci
Pokud jde o kapitálový poměr, CET1 je nyní na 11,30%, o 50 bazických bodů více než před rokem, a Santander zůstává jednou z nejziskovějších a nejúčinnějších bank na světě mezi svými konkurenty s návratností běžného hmotného kapitálu (RoTE) ve výši 11,7% a poměr účinnosti 47,4%. Po čistém poplatku ve výši 108 milionů oznámeném v prvním čtvrtletí zaznamenala banka ve druhém čtvrtletí nový poplatek ve výši 706 milionů, zejména pro restrukturalizace plánovaná ve Španělsku a Velké Británii (626 milionů EUR) a další rezervy na pojištění ochrany plateb (PPI) ve Spojeném království (80 milionů EUR).
Tyto poplatky způsobily ve 18. čtvrtletí meziročně pokles příslušného zisku o XNUMX%, až 1.391 XNUMX milionů eur. Bez těchto poplatků činil běžný zisk ve druhém čtvrtletí 2.097 5 milionů EUR, což je o 2011% více než ve stejném čtvrtletí předchozího roku: nejvyšší čtvrtletní běžný zisk od roku XNUMX, který byl tažen silným růstem úvěrů v Latinské Americe, zlepšením pokračující ziskovosti v Severní Americe a snížené náklady v Evropě.
Výsledky BBVA
Pokud jde o BBVA, do druhého čtvrtletí roku 2.442 dosáhla čistého zisku ve výši 2 2019 milionů eur, což ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku představuje odchylku -3,71%, jak společnost nahlásila Národní komisi pro trh s cennými papíry ( CNMV). V poznámce banka vysvětlila, že výsledek byl podmíněn větším zhoršením finančních aktiv, což je důsledkem větší potřeby tvorby opravných položek ve Spojených státech, Mexiku a Turecku, zejména v prvním čtvrtletí.
Generální ředitel banky Onur Genc však vyzdvihl „vynikající výsledky“, kterých banka dosáhla ve druhém čtvrtletí roku, tedy v období, kdy zisk dosáhl 1.278 2,6 milionů. Meziročně byl tento čtvrtletní zisk o 2018% vyšší, včetně BBVA Chile, kterou společnost prodala v červenci 6, ačkoli bez zohlednění chilské dceřiné společnosti by byl výsledek o 35% vyšší. V datech, která zklamala velkou část investorů, kteří se rozhodli zrušit pozice v této hodnotě selektivního indexu národních akcií, Ibex XNUMX.
Banka Santander je lepší