Španělská dceřiná společnost rumunské telekomunikační skupiny Digi vstoupila na burzu. Po několika měsících čekání a počátečním pokusu zmařeném geopolitickou nestabilitou začala společnost tento čtvrtek obchodovat na španělských burzách s počáteční cenou 5,6 eura za akcii. Tato operace, která kombinuje navýšení kapitálu a prodej stávajících akcií, při svém uvedení na burzu získala přibližně 287 milionů eur.
Debut nebyl zcela hladký. Ačkoli akcie v prvních několika minutách prudce vzrostly o 7 % a dosáhly 6 eur, trend se během seance obrátil a akcie uzavřely na 5,15 euru, což představuje pokles o 8,04 %. Navzdory tomuto počátečnímu neúspěchu byla poptávka během emise velmi vysoká, přičemž nabídky čtyřnásobně převýšily dostupnou nabídku, uvádějí finanční zdroje.
Hořkosladký debut na burze
Společnost Digi Spain Telecom v rámci své počáteční veřejné nabídky akcií (IPO) dosáhla ocenění 1.662 miliardy eur, což je výrazně méně než rozmezí 2.000 až 2.500 miliardy eur, které se uvažovalo při prvním pokusu v dubnu. Generální ředitel dceřiné společnosti Marius Varzaru vysvětlil, že prioritou nebylo maximalizovat cenu, ale spíše zajistit si dlouhodobou investorskou základnu . Konečná cena ve skutečnosti představuje 15% slevu ve srovnání s původním oceněním.
Transakce je strukturována do dvou tranší: primární nabídka 26,8 milionu nových akcií za 150 milionů eur a sekundární nabídka 24,5 milionu stávajících akcií vlastněných rumunskou mateřskou společností Digi Romania za 137 milionů eur. Kromě toho je zahrnuta opce greenshoe na až 7,695 milionu dalších akcií, což by mohlo celkovou částku zvýšit na přibližně 330 milionů eur. Barclays vystupuje jako stabilizační subjekt a stabilizační období potrvá do 15. srpna.
Podrobnosti nabídky
Úspěch umístění akcií byl podpořen přítomností významného investora. Rodina Domínguez de la Maza, majitelé společnosti Mayoral , investovala 100 milionů eur prostřednictvím svého fondu Global Portfolio Investments a stala se tak druhým největším akcionářem s 6% podílem na kapitálu . Kromě nich akcie získalo také přibližně 50 institucionálních investorů, včetně společností Amundi, Bestinver a Wellington. Rumunská mateřská společnost si ponechává nejméně 80% kapitálu, což zajišťuje její kontrolu.
Pokud jde o správu a řízení společností, představenstvu společnosti Digi Spain předsedá Serghei Bulgac, globální generální ředitel skupiny, a Marius Varzaru je místopředsedou představenstva a generálním ředitelem. Mezi nezávislé ředitele patří Carlos Robles, bývalý generální ředitel společnosti Carlyle, a Virginia Arce, bývalá partnerka ve společnosti PwC a současná místopředsedkyně představenstva společnosti Indra. Společnost spustila motivační plán pro 120 klíčových zaměstnanců , v rámci kterého nabízí 900 000 akcií v hodnotě přibližně 5 milionů eur při počáteční ceně veřejné nabídky. Varzaru obdrží 400 000 akcií (2,24 milionu eur) a zástupce generálního ředitele Catalin Neagoe 40 000 akcií.
Investoři a správa a řízení společností
Získané finanční prostředky budou použity především na financování ambiciózního plánu expanze společnosti ve Španělsku. Společnost Digi plánuje investovat 400 milionů eur v roce 2026 a dalších 900 milionů eur mezi lety 2027 a 2029 do nasazení své optické sítě v 21 milionech objektů do roku 2030, oproti současným 13,7 milionu. V mobilním sektoru se anténní síť rozroste ze současných 1 100 na 5 000 v roce 2028 a 10 000 v roce 2033.
Finanční situace dceřiné společnosti však představuje výzvy. Společnost Digi Spain nashromáždila za poslední tři fiskální roky záporný cash flow ve výši 450 milionů eur a její čistý dluh se pohybuje kolem 650 milionů eur s poměrem dluhu k EBITDA 2,9násobku. Analytici jsou přesvědčeni, že cash flow se za zhruba tři roky obrátí do kladných hodnot , kdy kritické množství zákazníků umožní, aby se nízkocenový model stal ziskovým. Společnost neplánuje vyplácet dividendy dříve než v roce 2030 a veškerou vygenerovanou hotovost reinvestuje do růstu.
Plány expanze a finanční situace
Rumunská mateřská společnost kótovaná na burze v Bukurešti využila transakci ke snížení svého vlastního dluhu a z prodeje akcií získala čistý zisk 137 milionů eur. Digi dále plánuje umístit na trh dalších 5 % svého kapitálu do jednoho až dvou let prostřednictvím sekundární nabídky stávajících akcií, jakmile uplyne 180denní lhůta omezení. Podle Varzarua by tato možnost skupině umožnila provádět anorganické akvizice, aniž by se uchýlila k dalšímu zadlužení.
Debut společnosti Digi Spain na burze je letos druhým na španělské burze po první veřejné nabídce akcií společnosti TSK a vyvolal značné nadšení díky růstové trajektorii operátora. S více než 10,8 miliony zákazníků, 12% podílem na trhu v mobilním sektoru a 14% podílem v širokopásmovém připojení se telekomunikační společnost stala disruptivním hráčem díky svým tarifům, které jsou až o 40 % levnější než u konkurence. Cenová válka a agresivní nabídky konkurence však v posledních měsících brzdily tempo získávání zákazníků. Navzdory poklesu v první den obchodování je společnost přesvědčena, že její strategie organického růstu a podpora institucionálních investorů jí umožní upevnit si pozici na španělském trhu.
