Krize, kterou letos zažíváme, obecně zasahuje všechny investiční trhy. Kromě určitých surovin, jako je ropa nebo zemní plyn, všechny druhy aktiv utrpí velké ztráty, které se zdánlivě nezastaví. I tak ale nemusíme situaci vnímat jako něco špatného, v těžkých časech vznikají lepší investiční příležitosti. Dnes se tedy podíváme na 5 klíčových metrik pro vaše investiční školení, abyste se při investování do akcií nedopustili chyb.
Poměr cena/zisk (P/E)
Podívejme se na první metriku tohoto investičního školení. Poměr cena/výdělek (anglicky Price/Earnings) je metrika, která nám umožňuje porovnávat hodnotu akcie se zisky generovanými společností. Tento poměr nám umožňuje měřit, zda je akcie nadhodnocená nebo podhodnocená. Tímto způsobem, pokud vidíme, že akcie má vysoký poměr P/E, říká nám to, že cena této akcie je drahá v poměru k ziskům, které generuje, takže ji můžeme považovat za nadhodnocenou. Pokud na druhou stranu vidíme, že má nízký poměr P/E, říká nám to, že cena té akcie je levná v poměru k ziskům, které generuje, takže ji můžeme považovat za podhodnocenou.
Srovnání P/E poměrů hlavních konkurentů Fordu. Zdroj: Simply Wall.st.
Tento poměr nám pomáhá najít podhodnocené akcie, ale musí být vykládán uvážlivě. Je to proto, že zisky společnosti jsou založeny na budoucích nebo historických údajích o výdělcích, takže budoucí výsledky jsou obtížně předvídatelné. Navíc poměr P/E nezohledňuje růst zisku, stejně jako následující metrika, kterou si vysvětlíme v tomto obchodním školení.
Poměr cena/výnos/růst (PEG)
Druhou metrikou, kterou budeme v tomto investičním školení analyzovat, je poměr cena/výnos/růst (PEG). PEG (anglicky Price-Earnings-Growth) je vylepšená verze poměru P/E, která kromě měření vztahu mezi cenou akcie a jejími zisky měří také růst zisků. Poměr PEG nám poskytuje úplnější pohled na to, zda je cena akcie nadhodnocená nebo podhodnocená, a to analýzou jak současných zisků, tak předpokládaného růstu zisků.
Fordův poměr PEG za poslední 4 roky. Zdroj: Zacks.
Akcie s poměrem PEG pod 1 lze proto považovat za podhodnocené, vzhledem k tomu, že jejich cena je nízká ve srovnání s očekávaným růstem zisku. Na druhou stranu s poměrem PEG nad 1 bychom jej mohli považovat za nadhodnocený, protože může naznačovat, že cena akcie je příliš drahá v porovnání s očekávaným růstem jejích zisků.
Poměr cena/kniha (P/B)
Podívejme se na třetí metriku tohoto investičního školení. Poměr cena/kniha měří, zda je akcie nadhodnocená nebo podhodnocená, a to porovnáním čistého jmění (aktiv – pasiv) společnosti s její tržní kapitalizací. V zásadě poměr P/B dělí cenu akcie její účetní hodnotou na akcii. Poměr P/B je dobrým ukazatelem toho, kolik jsou investoři ochotni zaplatit za každý dolar čistého jmění společnosti.
Poměr P/B akcií Ford. Zdroj: Simply Wall.st
Poměr P/B je tím užitečnější, čím více se liší od 1. Obchodování s akciemi s poměrem P/B blízko 0,5 je dobré, protože znamená, že tržní hodnota se rovná polovině účetní hodnoty společnosti. Optimálním poměrem je hledat společnosti s tržní hodnotou nižší, než je jejich účetní hodnota. Pochopením rozdílů mezi tržní a účetní hodnotou můžeme identifikovat investiční příležitosti.
Poměr dluh/vlastní kapitál (D/E)
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (Debt/Equity v angličtině) je čtvrtou metrikou, kterou budeme analyzovat v tomto investičním školení. Tato metrika nám usnadňuje určení, jak společnost financuje svá aktiva. Poměr nám ukazuje podíl vlastního kapitálu k cizímu, který společnost používá k financování svých aktiv. Pokud má tedy akcie nízký poměr D/E, znamená to, že společnost používá k financování menší množství dluhu ve srovnání s vlastním kapitálem. Naopak, pokud má akcie vysoký poměr D/E, znamená to, že společnost využívá více svého dluhového financování v poměru k vlastnímu kapitálu.
Pohyby Fordova poměru D/E za posledních 6 let. Zdroj: Simply Wall.st.
Pokud má společnost vysokou úroveň dluhu, může představovat riziko, pokud nemá zisky nebo peněžní toky na splnění svých dluhových závazků. Poměr D/El se může v jednotlivých sektorech lišit. Velmi vysoký poměr D/E nemusí nutně znamenat, že společnost je špatně řízena. Dluh se často používá k rozšíření operací a vytváření dalších zisků. Některá průmyslová odvětví náročná na aktiva, jako jsou automobily a stavebnictví, mívají vyšší poměry než akcie v jiných odvětvích.
Poměr volného peněžního toku (FCF).
Volný peněžní tok je poslední metrikou, kterou budeme v tomto investičním školení analyzovat. Tento poměr měří hotovost produkovanou společností jejími operacemi, s výjimkou nákladů. Volný peněžní tok je hotovost, která zbyde poté, co společnost zaplatí své provozní náklady a kapitálové výdaje (CapEx).Tento poměr je pro nás užitečný, protože ukazuje, jak efektivní je společnost při generování hotovosti. Je to důležitá metrika pro určení, zda má společnost dostatek hotovosti poté, co provedla operace a kapitálové výdaje, aby pak odměňovala akcionáře prostřednictvím výplat dividend a zpětných odkupů akcií.
Ford volný peněžní tok s dvouletou prognózou. Zdroj: Simply Wall.st.
Volný peněžní tok může být prvotním ukazatelem pro ocenění investorů, že zisky mohou v budoucnu růst, protože růst volného peněžního toku obvykle předchází zvýšení zisků. Pokud společnosti roste volný peněžní tok, může to být způsobeno růstem tržeb a tržeb nebo snížením nákladů. Jinými slovy, růst volných peněžních toků by mohl v budoucnu odměnit investory, a proto mnoho investorů oceňuje volný peněžní tok jako dobrý indikátor zdraví podniku.
Závěry z tohoto investičního školení
Po dokončení tohoto investičního školení o metrikách analýzy akcií jsme viděli užitečnost znalosti těchto metrik, abychom si mohli vybrat, které akcie přidáme do našeho portfolia. Stojí za to připomenout, že tyto metriky jsou užitečné pro porovnávání výkonnosti společností ve stejném odvětví a že zároveň je velmi užitečné využít zveřejnění výsledků spolu se základními údaji, jako jsou tyto metriky, aby bylo možné fungovat ve dnech, kdy se objevuje volatilita.