Tímto krokem subjekt, kterému předsedá Ana Botínová repatriuje do Španělska klíčový nástroj, kterým získává velkou část financování na evropském kapitálovém trhu, v kontextu, kdy dochází k regulačním a provozním vylepšením domácí trh s fixními příjmy Přitahují zpět programy, které byly dříve kótovány v jiných evropských finančních centrech.
Přijetí do AIAF a registrace emisního prospektu
Program EMTN od Banco Santander byl přijato k obchodování na trhu AIAF BMESpolečnost specializující se na dluhopisy zaregistrovala svůj prospekt u španělské Národní komise pro trh s cennými papíry (CNMV) a samotného trhu AIAF. Tato registrace je předpokladem pro to, aby společnost mohla začít vydávat dluhopisy v rámci programu.
Jak vysvětlil Gonzalo Gómez, generální ředitel pro fixní příjem ve společnosti BME, Nový systém ověřování a přijímání bude uplatňován na přijímání různých emisí k obchodování. Tento rámec, navržený v návaznosti na reformu zákona o trzích s cennými papíry a investičních službách, si klade za cíl zefektivnit procesy, snížit administrativní zátěž a poskytnout konkurenčnější prostředí pro emitenty dluhopisů.
Brožura Banco Santander, který nestanoví maximální objem emisíTo bance umožňuje vydávat různé série dluhopisů v průběhu trvání programu. Samotná banka uvedla, že v loňském roce v rámci tohoto programu vydala přibližně 18.000 miliard eur, což dává představu o jeho významu v rámci její strategie velkoobchodního financování.
Jednou z klíčových vlastností EMTN je její měnová flexibilita: Emise lze provádět v jakékoli měněDíky tomu se banka snáze přizpůsobí podmínkám na mezinárodním trhu a poptávka investorů vždy s ohledem na evropský kapitálový trh.
Pro BME představuje příchod EMTN společnosti Santander nová repatriace cenných papírů s pevným výnosem na španělský trhupevňování trendu posledních let, kdy se různé společnosti rozhodly znovu uvést své dluhové programy na burzu ve Španělsku poté, co je hostovaly na jiných evropských trzích.
Klíčový finanční nástroj pro Banco Santander
Program střednědobých eurozón se etabloval jako Hlavní nástroj Banco Santander pro vydávání dluhopisů na trzíchProstřednictvím tohoto mechanismu subjekt směruje většinu svého střednědobého a dlouhodobého financování na evropský kapitálový trh, který je považován za další alternativa pro vaše úsporykombinování různých typů nástrojů a splatností.
S povolením BME, Banka bude moci flexibilně poskytovat úvěry v průběhu příštích 12 měsíců. různé série povinnosti Prioritní běžné dluhopisy, prioritní neprioritní dluhopisy a podřízený dluh. Tato struktura umožňuje přizpůsobit charakteristiky každé emise rizikovému profilu a preferencím institucionálních investorů.
Běžné prioritní dluhopisy se nacházejí v segmentu dluhů s nejvyšší prioritou inkasa v rámci struktury pasiv subjektu, zatímco prioritní neprioritní a podřízený dluh se nacházejí na nižších úrovních ve struktuře pasiv subjektu platební hierarchieTato řada nástrojů je nezbytná pro splnění požadavků na regulatorní kapitál a absorpci ztrát stanovených na evropské úrovni.
Uvnitř programu, Santander Corporate & Investment Banking vystupuje jako hlavní „aranžér“To znamená, že jako koordinátor a strukturátor operací bude zodpovědný za organizaci emisí a koordinaci agentů pro umístění. Tato role posiluje pozici velkoobchodního bankovnictví skupiny v oblasti kapitálových trhů.
Pokud jde o provedení vysílání, program má široký síť mezinárodních finančních subjektů, které fungují jako „dealeři“Patří mezi ně Barclays, BNP Paribas, BofA Securities, Citigroup, Commerzbank, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, JP Morgan, Mizuho, Morgan Stanley, Natixis, Natwest, Nomura, samotná Santander Corporate & Investment Banking, Société Générale Corporate & Investment Banking, UBS Investment Bank, Unicredit a Wells Fargo Securities, které zaručují… široký a diverzifikovaný přístup k investorům z celé Evropy a dalších trhů.
Platební agent a provozní fungování programu
Z provozního hlediska Bank of New York Mellon prostřednictvím své londýnské pobočkySpolečnost [Název společnosti] byla jmenována primárním platebním agentem pro dluhopisy vydané v rámci programu EMTN společnosti Banco Santander. Tato role je klíčová pro řádné řízení peněžních toků z kupónů a splátek jistiny.
Platební agent je mimo jiné zodpovědný za tyto funkce: směřovat platby úroků a jistiny držitelům dluhopisůklíčové koncepty pro vnitřní míra návratnosti (IRR)To zahrnuje koordinaci s depozitáři a clearingovými systémy a zajištění toho, aby data plateb byla provedena tak, jak je stanoveno v dokumentaci pro každou emisi. Na vysoce internacionalizovaných trzích, jako je trh TNMS, je pro zajištění právní a provozní jistoty nezbytné mít agenta s rozsáhlými zkušenostmi.
Kombinace benchmarkového emitenta, jako je Banco Santander, národní obchodní infrastruktura, jako je BME/AIAF a globálně působící platební agent nám umožňuje nabídnout investorům rozpoznatelný rámec v souladu s evropskými předpisy pro směrování investic do bankovního dluhu.
Tyto typy programů jsou navíc obvykle v souladu s evropskými regulačními požadavky týkajícími se transparentnost, informační brožura a ochrana investorůTyto dluhopisy jsou ve Španělsku pod dohledem CNMV. To zajišťuje, že kupující dluhopisů mají přístup ke standardizovaným a aktuálním informacím o charakteristikách každé emise a o finanční a rizikové situaci emitenta.
Souběžně s tím BME uplatňuje nový systém ověřování zavedený po nedávné právní reformě, což podle samotného subjektu umožňuje rychlejší dobu přijetí aniž by obětoval nezbytné kontroly. Tato kombinace rychlosti a důslednosti je jedním z argumentů, které správce akciového trhu používá k přilákání více dluhových programů na španělský trh.
Repatriace do BME v hodnotě více než 60.000 miliard eur
Repatriace programu EMTN banky Banco Santander Nejedná se o ojedinělý incident, ale o součást širšího trendu. Návrat programů s fixním příjmem na španělské trhy. Od roku 2019 usnadnily zlepšení regulačního a provozního rámce převod řady programů směnek a dluhopisů, které byly dříve kótovány na jiných evropských trzích, jako je Dublin nebo Lucembursko, na BME.
Mezi vysílací společnosti, které již repatriovaly své programy, patří Endesa (5.000 miliard EUR), ICO (30.000 miliard EUR), Redeia (1.000 miliarda EUR)stejně jako Sacyr (350 milionů EUR), CAF (250 milionů EUR), AENA (3.000 miliardy EUR), Masmovil-Euskaltel (200 milionů EUR), Prosegur Cash (400 milionů EUR), CIE Automotive (400 milionů EUR), Ence (200 milionů EUR) a Enagás (750 milionů EUR). Tato čísla odrážejí rostoucí objem emisí, které jsou opět porovnávány se španělským trhem s fixními příjmy.
BME připisuje tento tok výnosů vylepšení zavedená v regulaci a fungování trhů s fixním příjmemTyto programy, společně propagované CNMV (Španělskou národní komisí pro trh s cennými papíry) a samotným provozovatelem trhu, ukazují, že celková výše repatriovaných finančních prostředků od roku 2019, včetně programu Banco Santander, přesahuje 60.000 miliard eur a mohla by se blížit 65.000 miliardám eur.
Tento vývoj se shoduje s trendem, který identifikoval CNMV ve svém Nejnovější čtvrtletní zpráva o trhuZpráva uvádí, že počet nových kotací cenných papírů s pevným výnosem na španělských kapitálových trzích vzrostl v loňském roce přibližně o 42 % a překročil 68.000 miliard eur. Tento nárůst zdůrazňuje větší využívání domácího trhu jako zdroje financování pro společnosti a instituce.
Zdroje z CNMV vyjádřily spokojenost s rozhodnutím Banco Santander a Jsou přesvědčeni, že další španělské subjekty půjdou stejnou cestou.převedení svých programů směnek a dluhopisů do Španělska. Orgán dohledu se domnívá, že zvýšená aktivita na domácím trhu s fixními příjmy přispívá k diverzifikaci zdrojů financování a posílení hloubky a likvidity trhu.
Dopad právní reformy a regulačních vylepšení
Činnost Banco Santander je zasazena do kontextu reforma zákona o trzích cenných papírů a investičních službáchkterý zavedl významné změny v režimu přijímání cenných papírů s pevným výnosem. BME upravila své postupy tak, aby využila tento nový rámec s cílem nabídnout flexibilnější ověřovací proces přizpůsobený potřebám velkých emitentů.
Z mezinárodního hlediska jsou tato zlepšení také součástí doporučení uvedených ve zprávě OECD pro CNMV, «Přehled kapitálového trhu Španělska 2024»Dokument zdůraznil důležitost rozvoje španělského kapitálového trhu jako doplňkové alternativy k tradičnímu bankovnímu financování, zejména v oblasti korporátních dluhopisů.
Pro urychlení implementace těchto doporučení CNMV a BME zřídil společné pracovní skupiny s finančním sektoremTato fóra analyzují možné regulační a provozní úpravy, aby se trh stal atraktivnějším jak pro emitenty, tak pro investory, čímž se sníží vstupní bariéry a harmonizují postupy s ostatními evropskými finančními centry.
V nedávných prohlášeních představitelé BME zdůraznili, že rozhodnutí Banco Santander implikuje podpora zavedených změn a úsilí vynaloženého v posledních několika letechPodle zpráv začíná španělský trh po intenzivním období technické a regulační práce sklízet výhody v podobě vyššího objemu emisí a repatriace programů.
Záměrem BME a supervizora je udržet si náskok na trzích s fixním příjmemaby španělské regulační prostředí zůstalo konkurenceschopné s ostatními evropskými jurisdikcemi. Za tímto účelem vyjádřili ochotu i nadále upravovat procesy a požadavky v souladu s požadavky emitentů a vývojem trhů.
Profil solventnosti a důvěra trhu banky Banco Santander
Rozhodnutí přesunout hlavní program emise dluhopisů Banco Santander do Španělska Záleží také na profilu solventnosti subjektuToto je podpořeno několika mezinárodními ratingovými agenturami. Tento aspekt je obzvláště důležitý pro investory do dluhopisů, kteří před úpisem dluhopisů nebo jiných dluhových nástrojů posuzují úvěrovou bonitu emitenta.
V současné době má Banco Santander dlouhodobý investiční rating několik agentur: Fitch Ratings uděluje rating A se stabilním výhledem; Moody's A1 stabilní; Standard & Poor's A+ stabilní; DBRS Morningstar A vysoce stabilní; Scope Ratings AA- stabilní; JCR Japan AA- stabilní; EthiFinance Ratings A stabilní; a GBB-Rating A+ stabilní. Tato sada ratingů odráží vnímání mírného rizika a solidní schopnost banky plnit své finanční závazky.
Kombinace vysílací společnosti s touto sledovaností a tak rozsáhlého vysílacího programu, jako je EMTN Pomáhá to upevnit důvěru investorů ve využívání španělského trhu jako platforma pro dluhové financování. Zároveň posiluje image BME a AIAF jako infrastruktur schopných řídit komplexní programy se standardy srovnatelnými se standardy jiných zavedených evropských burz.
Pro účastníky trhu je existence programu tohoto rozsahu To může mít pozitivní vliv na likviditu a aktivitu v segmentu fixních příjmů.Přilákáním více mezinárodních investorů, kteří by po obchodování s emisemi globálního emitenta, jako je Santander, mohli projevit zájem i o další cenné papíry kótované na stejných trzích.
V této souvislosti BME vyzývá emitenty, kteří si stále udržují část svých programů v jiných jurisdikcích, aby zhodnotit výhody možné repatriace, které nabízejí regulační prostředí v souladu s evropskými standardy, zjednodušené postupy pro přijetí a přímější interakci s národním orgánem dohledu.
Hlavní body: Zařazení programu EMTN společnosti Banco Santander na burzu AIAF a jeho repatriace z Dublinu změna tempa, kterou zažívá španělský trh s fixními příjmyDíky právním reformám, provozním vylepšením a plynulejšímu dialogu mezi regulačními orgány, tržními subjekty a emitenty, rostoucímu objemu programů převedených na BME, zapojení významných mezinárodních subjektů jako dealerů a platebních agentů a podpoře solidních ratingů hlavního emitenta, Španělsko posiluje svou roli na evropských kapitálových trzích jako atraktivního místa pro emisi a obchodování s dluhopisy.
