CBDC je velkým narušením trhu s kryptoměnami

Vzhledem k nedávnému nárůstu investic do kryptoměn není překvapením, že vlády zkoumají digitální verze svých vlastních měn. Výsledkem by mohl být velký problém pro kryptoměnové společnosti, fintech firmy, velké banky a pokud do některé z nich investujeme, i pro naše vlastní portfolia…

Co jsou CBDC?

Digitální měna centrální banky, neboli CBDC, je fiat měna země v digitální podobě: můžeme se setkat s digitálními dolary nebo, jak se již zavádí v Číně, s digitálním jüanem. Místo tisku fyzických peněz vydává centrální banka vládou podporované digitální měny. Aby bylo jasno, nejedná se o platbu kreditními kartami a platebními aplikacemi, jak to děláme nyní. To jsou jen způsoby elektronického přesunu peněz, zatímco digitální měna ve skutečnosti převádí peníze do počítačového kódu.

Podle Bank for International Settlements spustilo 90 % světových centrálních bank projekty digitální měny. Je to znamení, že v podstatě každý bojuje o kontrolu nad svými peněžními systémy. Investice do kryptoměn se stále více stávají výzvou pro fiat měny, což následně ohrožuje nástroje, na které se centrální banky spoléhají při kontrole svých ekonomik.

Jaké jsou výhody CBDC?

Investování do kryptoměn, jako jsou CBDC, má mnoho výhod. Nelze je padělat , vládám usnadňují odhalování trestné činnosti a vzhledem k tomu, že mají stejnou hodnotu jako jejich papírové protějšky, budou mnohem méně volatilní než tradiční investice do kryptoměn . Umožňují také okamžité a levné převody peněz (včetně přeshraničních plateb), které by mohly podpořit ekonomickou aktivitu, a také dát dvěma miliardám lidí bez bankovního účtu právo provádět takové transakce bez obvyklých obtíží.

Vlády by navíc mohly využít CBDC k rychlé implementaci opatření, která podpoří ekonomiku . Například převod peněz obyvatelstvu, jak se to stalo během pandemie, by byl mnohem rychlejší a snazší, kdyby byly uloženy přímo bez zprostředkovatelů. V neposlední řadě lze peníze programovat . Čína testovala data expirace svého digitálního jüanu, aby povzbudila občany k jeho rychlému utrácení, když ekonomika potřebuje podporu. A možná ještě důležitější je, že Bank of England uvedla, že její digitální libra umožní rodičům programovat dětské kapesné, aby měli kontrolu nad tím, jak je utrácejí.

To všechno zní skvěle, ale v tom spočívá největší nevýhoda investování do kryptoměn, jako jsou CBDC: poskytují centrálním bankám bezprecedentní moc, která jim umožňuje sledovat výdaje lidí v reálném čase a vést záznamy o každém pohybu peněz v jejich ekonomikách. A to okamžitě vyvolává obrovskou a důležitou debatu o soukromí a základních svobodách…

Jaký dopad bude mít investice do kryptoměn, jako je CBDC?

Platební společnosti ​

Investice do kryptoměn, jako jsou CBDC, by mohly platební společnosti zcela eliminovat. Digitální jüan je například navržen tak, aby se okamžitě přesunul z bodu A do bodu B, čímž se eliminuje potřeba soukromých elektronických platebních systémů, kterým dominuje Alipay společnosti Ant Group nebo WeChat Pay společnosti Tencent, přičemž oba tyto systémy Čína stále více přijímá cenzurní opatření.

Jiné CBDC by mohly být navrženy tak, aby fungovaly se soukromými platebními společnostmi, nebo aby je zcela nahradily. Pokud by k tomu došlo, byla by to špatná zpráva pro společnosti jako Square , PayPal , Mastercard , Visa a Global Payments.

Tradiční banky ️​

Během finančních krizí může dojít k obležení bank, když mnoho jejích zákazníků v obavách o bezpečnost banky spěchá vybrat své fyzické peníze najednou. Nyní si představme, že by tito zákazníci mohli pouhým stisknutím tlačítka přesunout své peníze do zcela bezpečného CBDC, který je digitálně uložen v centrální bance. To značně usnadňuje obležení bank, což pro sektor není skvělá zpráva.

Centrální banky by mohly zavést opatření, aby tomu zabránily, například omezením počtu osob, které mohou CBDC držet. Ale obležení bank zde není jediným problémem. I v dobrých časech mohou vklady zákazníků, základní zdroj financování pro banky, stále opustit systém, pokud lidé prostě preferují uchovávat digitální peníze uložené v centrální bance. V takovém scénáři by banky musely hledat alternativní, potenciálně dražší zdroje financování, což by mohlo narušit jejich ziskové marže.

Investování do volatilních kryptoměn ⛓️​

Revoluce digitální ekonomiky by se mohla ubírat dvěma směry:

• V prvním scénáři regulátoři stále více zasahují proti investicím do kryptoměn a tlačí CBDC jako alternativu. V extrémní situaci, kdy se celý měnový systém země stane CBDC, by vláda mohla lidem zcela zakázat jejich používání k nákupu kryptoměn. Tento scénář by byl špatný jak pro investiční ceny kryptoměn, tak pro investice do akcií společností vystavených širšímu trhu s kryptoměnami, jako je např. Coinbase.

• Ve druhém scénáři by tlak vlád směrem k CBDC mohl skončit náhodným zvýšením investic do volatilních kryptoměn. Na jedné straně investice do kryptoměn jako např Bitcoin Mají omezenou nabídku, což z nich (teoreticky) dělá dobrého uchovatele hodnoty. Nabídka CBDC by mohla být vládami neustále nafukována, což by narušovalo kupní sílu digitálních měn.

Na druhou stranu, CBDC negují jedno z hlavních lákadel investování do kryptoměn: anonymitu uživatelů. Je to proto, že jsou kontrolovány vládou, zatímco investice do kryptoměn probíhají na decentralizovaných systémech mimo vládní kontrolu. Pokud tlak na CBDC vyvolá v lidech pocit, že ztrácejí své soukromí a základní svobody, mohlo by to občany přimět k investování do kryptoměn, protože chrání soukromí a jsou decentralizované.