Tentokrát jsme se chtěli stručně podívat na dva termíny široce používané ve světě financí a ekonomie pro jejich neuvěřitelnou užitečnost při poskytování výsledků o společnostech a určování životaschopnosti investování do konkrétního projektu: čistá současná hodnota (NPV) a vnitřní míra návratnosti (IRR). Tyto dva nástroje vám mohou pomoci vydělat hodně peněz nebo se vyhnout špatným investičním možnostem.
Co jsou NPV a IRR
Čistá současná hodnota (NPV) a vnitřní míra návratnosti (IRR) jsou dva mocné finanční nástroje , které nám umožňují vyhodnotit potenciální ziskovost různých investičních projektů. V mnoha případech se investice do projektu nepovažuje za investici, ale spíše za příležitost k zahájení dalšího podnikání díky jeho ziskovosti.
Nyní si stručně představme čistou současnou hodnotu (NPV) a vnitřní míru návratnosti (IRR), tedy tyto finanční koncepty odděleně, abyste viděli, jak se počítají a která možnost je nejlepší v závislosti na požadovaných výsledcích a možnostech, které NPV a IRR nabízejí.
Co je to NPV
Čistá současná hodnota (NPV ) je finanční nástroj používaný k výpočtu rozdílu mezi penězi přicházejícími do společnosti a částkou investovanou do produktu nebo projektu, aby se určilo, zda může produkt nebo projekt generovat zisk pro společnost.
Čistá současná hodnota (NPV) zahrnuje úrokovou sazbu nazývanou mezní sazba, která se používá pro neustálé úpravy. Tuto mezní sazbu určuje osoba hodnotící projekt ve spolupráci s investory.
Mezní hodnota NPV může být:
- Zájem to je na trhu. Co uděláte, je vzít si dlouhodobou úrokovou sazbu, kterou lze snadno vyjmout ze současného trhu.
- Míra v ziskovosti společnosti. Úroková sazba, která je v té době vyznačena, bude záviset na tom, jak je investice financována. Když je hotovo s kapitálem, který investoval někdo jiný, pak mezní sazba odráží náklady na vypůjčený kapitál. Když je to provedeno s vlastním kapitálem, má přímé náklady pro společnost ale dává akcionářům ziskovost
Když je sazba zvolena investorem
Může to být libovolná sazba podle vašeho výběru.
Obvykle se provádí s minimální ziskovostí , kterou investor zamýšlí dosáhnout, a vždy bude nižší než částka, v níž bude investice provedena.
Pokud investor chce sazbu, která odráží náklady ušlé příležitosti , vzdá se přijetí peněz na investici do konkrétního projektu.
Jak lze použít NPV
Abychom pochopili, jak používat NPV, máme vzorec: NPV = Čistá současná hodnota – Investice . Již víme, co je NPV, a NPP je čistá současná hodnota, neboli peněžní tok společnosti.
Tato metoda by se měla vždy používat s aktualizovaným čistým ziskem, nikoli s plánovaným čistým ziskem, aby se zajistily přesné výpočty. Pro stanovení čistého zisku ( NPB) je nutné použít diskontní sazbu (DR) . Ta představuje minimální míru návratnosti a vypočítává se následovně.
Pokud je míra vyšší než BNA, znamená to, že míra nebyla uspokojena a máme negativní NPV. Pokud se BNA rovná investici, znamená to, že sazba byla splněna, NPV se rovná 0.
Když je BNA vyšší, znamená to, že sazba byla splněna a navíc byl dosažen zisk.
Abychom to rychle pochopili
Pokud nastane druhý scénář , znamená to, že projekt je ziskový a může pokračovat. Když projekt dosáhne bodu zvratu, je stále ziskový, protože je zahrnut zisk z TD, ale je třeba postupovat opatrně. Pokud nastane první scénář, projekt není ziskový a je třeba prozkoumat jiné možnosti.
Musíte si vybrat projekt, který nám dává nejlepší dodatečný zisk.
Výhody NPV
Jednou z hlavních výhod a důvodem, proč je to jedna z nejpoužívanějších metod, je, že standardizuje čisté peněžní toky v současnosti. NPV neboli čistá současná hodnota (NPV) může snížit množství peněz generovaných nebo vložených do jedné jednotky. Do výpočtů peněžních toků lze navíc zavést kladná a záporná znaménka odpovídající přílivům a odlivům, aniž by se změnil konečný výsledek. To není možné u IRR, kde je výsledek výrazně odlišný.
Čistá současná hodnota (NPV) má však slabou stránku , a to, že sazba použitá k diskontování peněz nemusí být pro mnoho lidí zcela srozumitelná nebo dokonce diskutabilní.
Nyní, pokud jde o homogenizaci úrokové sazby, je to jedna z nejlepších možností s velmi vysokou spolehlivostí.
Co je IRR a jak se používá
Co je IRR? IRR neboli vnitřní míra návratnosti je diskontní sazba aplikovaná na projekt, která zajišťuje, že čistá současná hodnota (NPV) je alespoň rovna počáteční investici. Když mluvíme o IRR, máme na mysli maximální diskontní sazbu, kterou může projekt dosáhnout, aby byl považován za životaschopný.
Pro správný výpočet IRR budete potřebovat výši investice a předpokládaný čistý peněžní tok. Při výpočtu IRR byste měli použít výše uvedený vzorec pro čistou současnou hodnotu (NPV), ale nahradit hodnotu NPV 0, abyste získali diskontní sazbu . Na rozdíl od NPV vysoká diskontní sazba naznačuje, že projekt není ziskový, zatímco nižší sazba naznačuje ziskovost. Čím nižší je diskontní sazba, tím je projekt ziskovější.
Je tento typ metody spolehlivý?
Měli byste vědět, že kritiky, kterou tato metoda utrpěla, je mnoho kvůli stupni obtížnosti, kterou má pro mnoho lidí. V dnešní době však již bylo možné programovat v tabulkových procesorech a nejmodernější vědecké výpočty přicházejí také s integrovanou možností. Dosáhli toho, že je lze provést během několika sekund.
I když se vracíme k nejpoužívanějšímu a hlavnímu, provádí se to, když v určitém projektu bylo možné provést úhrady nebo výplaty, které mají nejen na začátku, ale i během jeho životnosti, buď proto, projekt zmizel se ztrátami nebo byly zahrnuty nové investice.
Kdy použít VAN nebo TIR
NPV i IRR jsou dva ukazatele široce používané profesionály, ale každý z těchto nástrojů má při jejich použití specifické použití. A je vhodné vědět, kdy použít NPV a kdy IRR a jak vyhodnotit výsledky, které získáte z obou.
Proto vás zde prakticky necháme, kdy použít každý z nich.
Kdy použít VAN
Čistá současná hodnota (NPV) je metrika, kterou mnoho společností používá ke standardizaci svých čistých peněžních toků. Jinými slovy, sčítá všechny vygenerované nebo vložené částky do jedné částky. Dále je to nástroj, který používají k určení, zda je projekt ziskový, jinými slovy, zda existují výnosy na základě provedené investice.
K tomu používají vzorec NPV = BNA-Investment. Pokud je tedy investice větší než BNA, je hodnota získaná z NPV záporná; a pokud je to naopak, znamená to, že existuje zisk.
Kdy by tedy měl být použit? Když chcete vědět, zda je váš čistý zisk skutečně přiměřený, nebo zda máte ztráty. Ve skutečnosti by to mělo být používáno každoročně, i když ve skutečnosti lze údaje čerpat kdykoli v roce (ale vždy s údaji k tomuto datu).
Jaký je vzorec NPV?
Je další:
Kde:
- Ft jsou peněžní toky v každém období (t).
- I0 představuje počáteční investici.
- n je počet období, která se vypočítávají.
- k je diskontní sazba.
Co je TIR a k čemu slouží?
Pokud jde o IRR, musíte si uvědomit, že, jak jsme vám řekli, není to stejné jako NPV, jsou to dva zcela odlišné nástroje, které měří podobné věci, ale ne stejné.
Hodnota IRR se používá k posouzení, zda je projekt ziskový či nikoliv, ale nic víc . Použitý vzorec je stejný jako pro čistou současnou hodnotu (NPV), ale v tomto případě je NPV 0 a cílem je určit diskontní sazbu neboli investici.
Čím vyšší je hodnota, která v tomto vzorci vychází, znamená to, že projekt je méně výnosný. Ale čím je nižší, tím je ziskovější.
Kdy se používá?
A kdy by se měl použít? V tomto případě je to nejlepší ukazatel pro posouzení ziskovosti konkrétního projektu. Jinými slovy, dává vám konkrétní číslo, ale to nelze porovnávat s číslem pro jiný projekt, zejména pokud se liší, protože do hry vstupuje více proměnných (například jeden projekt může začít pomalu a pak se rozběhnout, nebo může být dlouhodobější).
Obecně platí, že jak NPV, tak IRR naznačují, zda lze projekt provést, či nikoli, tj. Zda s ním bude nebo nebude mít prospěch. K tomu neexistuje žádný lepší nástroj, protože NPV i IRR se navzájem doplňují a investoři před rozhodnutím berou v úvahu výsledky obou.
Jak zjistit, zda je IRR dobrá
Po tom všem, co jsme vám řekli, není pochyb o tom, že indikátorem, který může mít největší váhu, pokud jde o zjištění, zda je projekt dobrý nebo ne, je vnitřní míra návratnosti, tj. IRR. Jak ale víte, zda je IRR v projektu dobrá nebo ne?
Při hodnocení této míry, tj. IRR, je nutné vzít v úvahu dva velmi důležité faktory. Tyto jsou:
- Velikost investice. To znamená peníze, které budou použity na realizaci tohoto projektu.
- Předpokládaný čistý peněžní tok. To je odhad toho, čeho má být dosaženo.
Pro výpočet vnitřní míry návratnosti (IRR) podniku se používá stejný vzorec jako pro čistou současnou hodnotu (NPV) ; místo výpočtu NPV se však určuje diskontní sazba. Vzorec pro IRR by tedy vypadal takto:
NPV = BNA - investice (nebo diskontní sazba).
Protože nechceme najít NPV, ale spíše Investici, vzorec by vypadal takto:
0 = BNA - investice.
BNA by byl čistý peněžní tok, zatímco já je to, pro co musíme vyřešit.
Představte si například, že máte pětiletý projekt. Investujete 12 eur a každý rok máte čistý peněžní tok 4000 5000 eur (s výjimkou posledního roku, což je XNUMX XNUMX). Vzorec by tedy byl:
0 = 4,000 1 / (1 + i) 4,000 + 1 2 / (4,000 + i) 1 + 3 4,000 / (1 + i) 4 + 5,000 1 / (5 + i) 12,000 + XNUMX XNUMX / (XNUMX + i) XNUMX - XNUMX XNUMX
To nám dává výsledek, že i se rovná 21%, což nám říká, že se jedná o ziskový projekt, a že IRR je dobrá, pokud se skutečně očekává, že bude získána. Pamatujte, že čím nižší hodnota, tím výnosnější bude projekt, který analyzujete.
A právě zde vstupuje do hry očekávání ziskovosti. Představte si například, že máte projekt, který vypadá velmi výnosně a je atraktivní. A že doufáte, že za to získáte ziskovost alespoň 10%. Po provedení čísel uvidíte, že vám projekt nabídne návratnost 25%. To je mnohem víc, než jste čekali, a proto je to něco atraktivního a to vám říká, že IRR je dobrá.
Místo toho si představte, že namísto těchto 25% vám IRR nabízí 5%. Pokud jste zaznamenali 10 a dá vám 5, vaše očekávání hodně poklesne, a pokud jste si nemysleli jinak, ten projekt by nebyl tak dobrý (a neměl by dobrý IRR) na základě vaší investice.
Obecně řečeno, bezpečné a bezrizikové podnikání přinese dobrou, ale nízkou vnitřní míru návratnosti (IRR). Pokud však investujete do podniků, které s sebou určité riziko nesou, za předpokladu, že jednáte rozumně a informovaně, můžete očekávat vyšší, a tedy i lepší IRR. Například v současné době mohou být ziskové a přínosné technologické projekty nebo projekty související s primárními sektory (zemědělství, chov hospodářských zvířat a rybolov).
V souhrnu
IRR nebo vnitřní míra návratnosti je velmi spolehlivým ukazatelem, pokud jde o ziskovost konkrétního projektu. Pokud se provádí srovnání vnitřní míry návratnosti dvou různých typů projektů, nebere se v úvahu možný rozdíl, který může existovat v jejich rozměrech.
Nyní, když jsme se to všechno dozvěděli, se ptáme sami sebe , je to snadné pochopit? Víme už, co je to čistá současná hodnota (NPV) a vnitřní míra návratnosti (IRR)?
Je možné, že na začátku jsou VAN a IRR dva pojmy, které vás trochu mýlí, ale pro výkon vaší společnosti a zejména proto, abyste neztratili peníze, jsou nanejvýš důležité, protože díky tomu můžete vědět, kdy projekt je skutečně výnosný, že do něj můžete investovat, nebo pokud máte na výběr mezi několika projekty, můžete vědět, který projekt je výhodnější.
Také vám to umožní zjistit, kdy je projekt nerentabilní a jaký je rozdíl, že přestanete vydělávat.
Proto jsou jak čistá současná hodnota (NPV), tak i vnitřní míra návratnosti (IRR) doplňkovými finančními nástroji , které nám mohou poskytnout cenné údaje o společnostech nebo projektech, do kterých jsme ochotni investovat, a zajistit tak, abychom v projektech, které chceme realizovat, vždy měli 100% zisk.
Zjistěte, co je ROE nebo návratnost vlastního kapitálu:
