Warby Parker ( WRBY ): Společnost, která prolomila monopol na brýle v USA.
Beyond Meat ( BYND ): Výrobci veganských burgerů.
Oatly ( OTLY ): Výrobci ovesných nápojů.
Adyen ( ADYEN ): Společnost specializující se na zpracování digitálních plateb.
Shimano ( 7309 ): Výrobce prémiových jízdních kol.
Airbus ( AIR ): výrobce civilních a vojenských leteckých a kosmických vozidel.
Samozřejmě ne všechny tyto společnosti projdou základním testem a některé z nich jsou již docela dobře pokryty. Cílem je však ukázat vám, že existuje mnoho zajímavých „příběhů“, které se odvíjejí přímo od jednotlivých pozorování. A s Lynchovými kritérii investování do akcií máme nyní všechny nástroje a „znalosti“, abychom mohli začít používat jeho metodu ještě dnes.
Peter Lynch je legendární správce aktiv, jehož akciový fond Magellan přinesl investorům průměrný roční výnos 29 %, čímž překonal jakýkoli jiný americký fond. Za svůj úspěch vděčí velkou část své investiční strategie. Peter ve skutečnosti věří, že tajemství úspěšných investic už známe: stačí vědět, jak…
Jaká je Lynchova strategie investování do akcií?
Lynch, stejně jako Warren Buffett, doporučuje investovat do akcií v odvětvích, která známe. Jejich strategie je tedy jednoduchá: začneme s tím, co víme nebo na čem nám záleží, a odtud pracujeme. Možná jsme specialisté v oboru, věrní následovníci značky nebo jsme si všimli produktu či služby, o kterých se domníváme, že jsou o hlavu a ramena vyšší než konkurence. Je pravděpodobné, že pokud jsme fanoušky společnosti jako spotřebitelé, ostatní budou také.
6 typů investování do akcií od Petera Lynche. Zdroj: Trade Brains
Nakonec Lynch věří, že každá investice do akcií začíná skvělým příběhem. Zde tedy začínáme: musíme objevit historii společnosti, kterou jsme si vybrali, její pozici v jejím odvětví, její vyhlídky na růst, její konkurenční výhody a její největší výzvy. Dále Lynch říká, že budeme chtít tuto společnost podrobit několika testům.
1. test: zkontrolujte Lynchův kontrolní seznam✍️
Lynch pozoroval, že nejlepší společnosti mají alespoň některé z následujících charakteristik: ☑️ Společnost rychle roste v nudném nebo pomalu rostoucím odvětví . Pravděpodobně jsou podhodnocené, protože vypadly z radaru investorů. ☑️ Společnost stabilně roste . Nehledáme jen rychlost růstu: hledáme dvouciferný růst zisků rok co rok po několik let. ☑️ Společnost je lídrem ve specifickém segmentu . To ztěžuje konkurenci prosazení se, což znamená, že nejlepší společnosti se obvykle pyšní vysokými a stabilními maržemi. ☑️ Společnost rychle roste v nudném nebo pomalu rostoucím odvětví . Pravděpodobně jsou podhodnocené, protože vypadly z radaru investorů. ☑️ Společnost stabilně roste . Nehledáme jen rychlost růstu: hledáme dvouciferný růst zisků rok co rok po několik let. ☑️ Společnost je lídrem ve specifickém segmentu . To ztěžuje konkurenci prosazení se, což znamená, že nejlepší společnosti se obvykle pyšní vysokými a stabilními maržemi. ☑️ Analytici a instituce z Wall Street tuto společnost přehlížejí. To by mohlo být známkou skrytého klenotu. ☑️ Společnost je relativně malá . Jak říká Lynch: „Velké společnosti dělají malé kroky, malé společnosti dělají velké kroky.“ ☑️ Členové společnosti nakupují její akcie . To je obvykle dobré znamení, že věří v budoucnost společnosti, na základě informací, které mají a vy ne.
Srovnání růstu fondu Magellan vs S&P500. Zdroj: Inbestia
2. test: Zkontrolujte slabá místa Společnost 啕
Na druhou stranu Lynch doporučuje vyhýbat se firmám s těmito charakteristikami: ❌ Žhavé společnosti v žánrových odvětvích. Pravděpodobně dostávají příliš mnoho pozornosti. ❌ Mladé společnosti s velkými, neprokázanými plány . Ty s největší pravděpodobností zklamou. ❌ Společnosti zapojené do „neefektivní diverzifikace “. Nákup společností nalevo i napravo pravděpodobně z dlouhodobého hlediska nepřinese velkou přidanou hodnotu. ❌ Společnosti s přílišným zaměřením na jeden produkt nebo zákazníka . Jsou příliš riskantní. Toto je pouze obecné vodítko. Koneckonců je nepravděpodobné, že analyzovaná společnost splní každý jednotlivý bod. Pokud se ale zdá, že společnost alespoň částečně splňuje Lynchova kritéria, pojďme k třetímu testu…
Investiční portfolio akcií fondu Magellan z října 2019. Zdroj: Seeking Alpha
3. test: Zhodnoťte základy společnosti
Lynch doporučuje zajistit několik věcí: 1. Poměr ceny a zisku (P/E) se neobchoduje výrazně výše než u konkurence . Pokud se společnost obchoduje nad touto hodnotou, můžeme obchodovat s rozumnou prémií. Musíme však zajistit, aby byla skutečně rozumná. 2. Poměr P/E se neobchoduje příliš vysoko ve srovnání s jejím vlastním historickým průměrem . V ideálním případě bychom chtěli nakupovat, když pokles trhu stlačí poměr pod jeho historický průměr (což se v současnosti děje u mnoha společností). 3. Má silnou rozvahu : Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je nízký (méně než 1) a společnost má silnou čistou hotovostní pozici na akcii. 4. Zkontrolovat, zda se neobjevují žádné varovné signály specifické pro dané odvětví . Měli bychom být opatrní, pokud cyklická společnost hromadí akcie, kterých se nemůže zbavit, protože by to mohlo být pro investory škodlivé.
Druhy finančních poměrových ukazatelů. Zdroj: Pareto Labs
Jaká je výhoda Lynchova přístupu?
Na tomto přístupu se nám líbí, že poskytuje retailovým investorům výhodu oproti profesionálům. Tím, že budeme pozorní a využíváme znalosti specifické pro dané oblasti, dokážeme identifikovat trendy dříve než většina investorů. A jako drobný investor máme flexibilitu investovat do menších, méně známých podniků, u kterých je větší pravděpodobnost, že budou podhodnoceny. Navíc to nevyžaduje, abychom si rozvíjeli nové složité dovednosti: pokud máme vášeň nebo práci, jsme již v dobré pozici, abychom si některé z těchto příležitostí všimli. Vytvořili jsme například diverzifikovaný seznam investic do akcií, jako jsou:
Coinbase ( COIN ): Služba úschovy a obchodování s kryptoměnami pro institucionální investory.
Warby Parker ( WRBY ): Společnost, která prolomila monopol na brýle v USA.
Beyond Meat ( BYND ): Výrobci veganských burgerů.
Oatly ( OTLY ): Výrobci ovesných nápojů.
Adyen ( ADYEN ): Společnost specializující se na zpracování digitálních plateb.
Shimano ( 7309 ): Výrobce prémiových jízdních kol.
Airbus ( AIR ): výrobce civilních a vojenských leteckých a kosmických vozidel.
Samozřejmě ne všechny tyto společnosti projdou základním testem a některé z nich jsou již docela dobře pokryty. Cílem je však ukázat vám, že existuje mnoho zajímavých „příběhů“, které se odvíjejí přímo od jednotlivých pozorování. A s Lynchovými kritérii investování do akcií máme nyní všechny nástroje a „znalosti“, abychom mohli začít používat jeho metodu ještě dnes.