Tipy pro investování do akcií v době recese

Federální rezervní systém nedávno zvýšil úrokové sazby o 0,75 %, což je největší nárůst od roku 1994, rána do stolu, která nevěstí nic dobrého pro investice do akcií. Hodně se mluví o recesi, ale není to jediná karta, která se na stole míchá. Důkladně jsme prozkoumali a navrhli čtyři možné scénáře. Pojďme se na každou z nich podívat, abychom viděli, jak je můžeme přizpůsobit naší investici do akcií. 

Scénář 1: Příchod recese

Zdaleka je to nejpravděpodobnější scénář. Americká ekonomika vstupuje do recese, když Fed v reakci na vysokou inflaci zvýší úrokové sazby, což způsobí rozšíření recese. Čínská politika zadržování Covid pravděpodobně vedla ekonomiku země k poklesu v tomto čtvrtletí ve srovnání s minulým a ekonomiky eurozóny a Spojeného království pravděpodobně klesnou později v tomto roce, především kvůli velmi vysokým cenám energetického sektoru. Ve Spojených státech již byla čtvrtina negativního ekonomického růstu a pozorujeme zpomalení investic do akcií a sektoru spotřebního zboží. 

Body, které je třeba sledovat kvůli možné recesi 

Historicky, když je inflace tak vysoká a nezaměstnanost tak nízká, je pro Fed téměř nemožné zvýšit sazby, aniž by to způsobilo recesi. Jak podniky a spotřebitelé reagují na vyšší sazby pomalejším utrácením, očekává se, že investice do akcií koncem příštího roku upadnou do recese. Zmenšující se americká ekonomika tvrdě zasáhne rozvinuté obchodní partnery, jako je Evropa, což způsobí, že bezpeční investoři upustí od aktiv rozvíjejících se trhů, vyvinou tlak na tyto měny a ekonomiky a dotlačí svět do recese.

Nějaké investiční příležitosti?​

Americké úrokové sazby budou od nynějška do poloviny roku 2023 nadále růst. A americké banky mají tendenci více těžit z vyšších úrokových sazeb, protože mohou zvýšit svou „čistou úrokovou marži“ (rozdíl mezi úroky, které účtují dlužníkům, a tím, co platí střadatelům) který za stejných okolností plyne prostřednictvím vyšších zisků.

Scénář 2: Fed dosáhl „měkkého přistání“ 

Tento scénář je nejžádanější převážnou většinou. Federální rezervní systém a další centrální banky pokračují ve zvyšování sazeb v boji proti inflaci, což způsobuje zpomalení hospodářského růstu, nikoli však recesi.

Body k pozorování pro měkké přistání

Abychom zjistili, zda se tento scénář odehrává, měli bychom do konce letošního roku vidět růst sazeb Fedu nad 2,5 %. Zpomalení růstu mezd a nezaměstnanosti může také naznačovat, že se Fedu daří tuto situaci mírně řešit. Odhaduje se, že globální ekonomický růst a inflace budou do dvou let minimálně o 2,5 % vyšší než současné prognózy. 

Nějaké investiční příležitosti?​

Kromě toho, že banky těží z rostoucích úrokových sazeb, mohou investoři těžit z neočekávaného oživení poptávky, pokud dojde k měkkému přistání. To by mohlo podpořit investice do spotřebitelských akcií, financí a nemovitostí, stejně jako do automobilového sektoru.

Scénář 3: Obnova na straně nabídky️

V tomto scénáři narušení dodavatelského řetězce rychle odezní a nabídka pracovních sil se prudce obnoví. Mohlo by to být díky přesunu poptávky od zboží ke službám, což by zmírnilo tlak na ceny fyzického zboží, doufejme, že bez vytváření podobných tlaků na služby. To by znamenalo, že inflace by klesala rychleji, než se očekávalo, a centrální banky by musely zvyšovat sazby méně, než se v současnosti očekává.

Body, které je třeba dodržet pro obnovu dodávek

Potřebovali bychom vidět rychlé oživení účasti na trhu práce, prudký pokles narušení dodavatelského řetězce a zpoždění výroby a stabilizaci cen v odvětví služeb, i když poptávka stále roste. Odhaduje se, že by do dvou let posílila globální ekonomický růst o 4,5 % a inflaci pouze o 1 % ve srovnání se současnými prognózami.

Nějaké investiční příležitosti?​

S nižší inflací bychom mohli vidět nižší úrokové sazby, což by mohlo být velkou pobídkou pro akciové investice, aby se vrátily na správnou cestu. To by vedlo ke zpětnému odkupu aktiv, která dříve ztratila dech kvůli obavám z prodlouženého cyklu zvyšování sazeb a inflace. Proto, růstové akcie, Zejména technologické akcie by mohly opět zvýhodnit investory, stejně jako investování do kryptoměn, které se v posledních měsících ukázalo jako rizikové odvětví.

Scénář 4: Příchod stagflace​

V tomto scénáři by geopolitické napětí způsobilo nový růst cen komodit. suroviny a znovu jsme mohli vidět narušení výroby a přepravy zboží. To znamená, že problémy s dodavatelským řetězcem budou trvat ještě déle, než se očekávalo, a inflace zůstane déle vysoká. To by nás spotřebitele donutilo ještě více kontrolovat naše výdaje a zvýšilo by to tlak na centrální banky, aby zvyšovaly úrokové sazby rychleji a agresivněji, protože globální ekonomika stagnuje a několik regionů upadá do recese. Eurozóna by byla v tomto scénáři obzvláště ohrožena vzhledem ke své závislosti na ruské energii.

Body k pozorování pro možnou stagflaci

Prudké nárůsty cen energií, potravin a kovů by mohly naznačovat, že směřujeme k období stagflace. Ceny zboží a služeb nepřestávají růst a konjunkturální průzkumy ukazují pokles spotřebitelské aktivity a důvěry. To je částečně způsobeno neustále rostoucí inflací, kdy centrální banky nereagují okamžitě zvýšením úrokových sazeb. V tomto scénáři se očekává, že za dva roky bude globální ekonomický růst o 1 % vyšší, než se současné prognózy. Místo toho by inflace byla o 5 % vyšší oproti současné úrovni.

Nějaké investiční příležitosti?​

Obrana může být pro investory tím nejlepším útokem. Investice do akcií v defenzivních sektorech, jako jsou základní spotřební zboží, zdravotnictví a telekomunikace, nabízejí produkty, které lidé potřebují kupovat bez ohledu na stav ekonomiky. Měly by proto být schopny lépe uplatňovat zvýšení cen pro své zákazníky a zároveň udržovat stabilní ziskové marže.