Beta (β) je mírou volatility nebo systematického rizika cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem jako celkem (typicky S&P 500). Beta se používá v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM), který popisuje vztah mezi systematickým rizikem a očekávanou návratností aktiv (typicky akcií). Pojďme se podívat, co je to Beta koeficient a jak nám pomáhá v našich investicích.
Jaký je koeficient beta?
Beta (β) je mírou volatility nebo systematického rizika cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem jako celkem (obvykle index S&P 500). Cenné papíry s beta koeficientem větším než 1,0 lze interpretovat jako volatilnější než index S&P 500. Beta se používá v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) , který popisuje vztah mezi systematickým rizikem a očekávaným výnosem aktiv (obvykle akcií). CAPM se široce používá jako metoda pro oceňování rizikových cenných papírů a pro generování odhadů očekávaného výnosu aktiv , s přihlédnutím k riziku těchto aktiv i nákladům na kapitál.
K čemu je koeficient beta?
Beta se používá k pokusu odhadnout, jaké riziko akcie přidává do našeho portfolia . I když akcie, které se od trhu odchylují jen velmi málo, nepřidávají portfoliu velké riziko, ani nezvyšují potenciál pro vyšší výnosy. Aby bylo zajištěno, že je konkrétní akcie porovnávána se správným benchmarkem, měla by mít vysokou hodnotu R-kvadrát vzhledem k benchmarku. R-kvadrát je statistické měření, které ukazuje procento historických cenových pohybů akcie, které lze vysvětlit pohyby benchmarkového indexu . Při použití bety k určení stupně systematického rizika může akcie s vysokou hodnotou R-kvadrát vzhledem k benchmarku naznačovat relevantnější benchmark.
Srovnání koeficientu beta společnosti Accenture (ACN) s jejími konkurenty za posledních 5 let. Zdroj: Finbox.
Jak se používá koeficient beta?
Beta koeficient dokáže měřit volatilitu jednotlivé akcie v porovnání se systematickým rizikem celého trhu . Statisticky beta představuje sklon přímky regresní rovnice datových bodů . Ve financích každý z těchto datových bodů představuje výnosy jednotlivého cenného papíru v porovnání s výnosy trhu jako celku. Beta efektivně popisuje, jak výnosy cenného papíru reagují na výkyvy trhu.
Jak vypočítat koeficient beta?
Beta se používá k tomu, aby investorům pomohla pochopit, zda se cenný papír vyvíjí stejným směrem jako zbytek trhu. Poskytuje také informace o volatilitě nebo riziku cenného papíru v porovnání s trhem. Aby byla beta užitečná, musí být benchmarkový trh vztažen k cennému papíru. Například výpočet bety měnového ETF s použitím indexu S&P 500 jako benchmarku by investorovi neposkytl mnoho užitečných informací, protože dluhopisy a akcie se od sebe příliš liší. Beta cenného papíru se vypočítá vydělením součinu kovariance výnosu cenného papíru a výnosu trhu rozptylem výnosu trhu za dané období.
Vzorec a hodnoty pro výpočet koeficientu beta.
Co je třeba vzít v úvahu u koeficientu beta?
Při používání beta verze je třeba mít na paměti několik důležitých věcí. Je to proto, že můžeme najít různé typy hodnot beta, které uvedeme níže:
- Hodnota beta rovna 1,0: Beta rovna 1,0 nám říká, že jeho cenová aktivita silně koreluje s trhem. Zabezpečení s beta verzí 1,0 má systematické riziko. Výpočet beta však nemůže odhalit žádné nesystematické riziko. Přidání akcie do portfolia s beta 1,0 nepřidává do portfolia žádné riziko, ale také nezvyšuje pravděpodobnost, že portfolio bude poskytovat nadměrné výnosy.
- Hodnota beta menší než 1,0: Beta menší než 1,0 znamená, že cenný papír je teoreticky méně volatilní než trh. Zahrnutí tohoto cenného papíru do portfolia jej činí méně rizikovým než stejné portfolio bez cenného papíru. Například akcie veřejných služeb mají obvykle nízké hodnoty beta, protože mají tendenci se pohybovat pomaleji než tržní průměry.
- Hodnota beta větší než 1,0: Beta větší než 1,0 znamená, že cena cenného papíru je teoreticky kolísavější než trh. Pokud je například beta cenného papíru 1,2, předpokládá se, že je o 20 % volatilnější než trh. To naznačuje, že přidání akcie do portfolia zvýší riziko portfolia, ale může také zvýšit jeho očekávaný výnos.
- Záporná hodnota beta: Beta -1,0 znamená, že akcie nepřímo koreluje s tržním benchmarkem v poměru 1:1. Tuto akci lze považovat za referenční hodnotu. Tuto hodnotu lze považovat za opačný a zrcadlový obraz trendů srovnávacího indexu.