Měli bychom si koupit Cathie Wood Innovation ETF?

Vlajkový fond Ark Invest , ARKK Innovation ETF, který se specializuje na „inovativní akcie“ jako Tesla , Coinbase a Teladoc , klesl o 76 % oproti svému maximu, přičemž vyšší úrokové sazby a pomalejší ekonomický růst ničí jeho aktiva. A nyní se investoři obracejí proti zakladatelce fondu, Cathie Wood. Pojďme se tedy podívat, zda bychom měli naslouchat hejtrům, nebo fond koupit, zatímco se nachází v hluboké korekci.

Proč bychom měli koupit ARKK?(Tj.

Na jedné straně svět zažívá jednu z největších technologických transformací v historii. Společnosti, které naruší svá odvětví, budou pravděpodobně štědře odměněny. A jak tým Ark argumentoval v nedávném článku , akcie společností zabývajících se inovacemi nejsou v tradičních indexech, jako je S&P 500, nijak zvlášť dobře zastoupeny . To znamená, že budoucí vítězové jsou podhodnoceni ve prospěch těch současných. Takže vyčlenění místa pro inovace v našich portfoliích by nám mohlo pomoci dosáhnout atraktivních dlouhodobých výnosů.

Na druhou stranu se zdá, že investoři nyní na trzích počítají se „ stagflací “ – pomalým ekonomickým růstem a vysokou inflací – a to byl klíčový důvod nedávného výprodeje technologických akcií. Jakékoli pozitivní překvapení by tedy mohlo vést k významnému obratu. Řekněme, že se Federálnímu rezervnímu systému (Fed) podaří omezit rostoucí ceny, aniž by způsobil recesi: nálada investorů by se mohla opět obrátit v býčím tempu a růstové akcie by je mohly náhle dohnat . A i kdyby se ekonomika zpomalila, Fed by se rychle vrátil ke snižování úrokových sazeb. To by mohlo být pro růstové akcie pozitivní a zvýšit by současnou hodnotu jejich budoucích peněžních toků. Vezměte také v úvahu, že investoři hledající dvojciferné růstové příležitosti v zpomalující ekonomice by se také mohli hrnout na trh, což by jejich ocenění opět zvýšilo.

Proč bychom si neměli koupit ARKK?❌

Přestože trh v poslední době klesl, je těžké říci, že ocenění rušivých a rychle rostoucích společností, do kterých Ark investuje, jsou velmi levné. Pokud něco, oprava pouze vrátila jejich hodnocení na normálnější úroveň. Ale jde o to: Ocenění společností často nekončí u jejich reálných hodnot. Ve skutečnosti většinou překročí hranici a jdou mnohem níže. To platí zejména nyní, kdy se prostředí ochabujícího hospodářského růstu a vysoké inflace ukazuje jako obzvláště náročné pro růstové akcie, právě když by se důvěra investorů mohla dále zhoršit. Pokud investoři začnou prodávat agresivněji, růstové akcie by se nezachránily jen proto, že již klesly. Ani ARKK, který by mohl klesnout ještě dále než... no, podívejte se na graf a posuďte sami...

Pamatujte také, že jakékoli snížení může mít větší dopad na naše portfolia, než si myslíme. Řekněme, že akcie korigovala o 80 %, ze 100 USD na 20 USD. Takže kupujete a doufáte, že vaše nevýhoda je omezena na 20 %. Ale není tomu tak: pokud se to stane 90% korekcí, snížení (z 20 USD na 10 USD) je dalších 50 %. To znamená, že existuje prostor pro značné procentuální ztráty. Další obavou je, že mnoho inovačních akcií bývá vlastněno velkými fondy, jako je Ark Invest, což znamená, že jsou mnohem méně likvidní než jiné akcie. Pokud likvidace donutí tyto fondy ořezat své pozice, mohlo by to poslat ceny prudce dolů. A pokud tvůrci trhu a algoritmy tuto možnost předpokládají, může klesat ještě rychleji. Jinými slovy, ceny by mohly hodně klesnout, než půjdou nahoru, což znamená, že nákup na propadu je vždy riskantní.

Je tedy dobrá volba koupit ARKK?❓

Myslím, že mít alespoň nějakou dlouhodobou expozici vůči nejvíce disruptivním podnikům dává smysl, zvláště když můžete nakupovat na těchto úrovních. Jejich vysoce rizikový a vysoce výnosný profil však znamená, že budeme muset být s implementací opatrní: riskovat pouze částku, kterou jste připraveni zcela ztratit, a nakupovat v různých intervalech, abyste těžili z průměrných nákladů v dolarech. Mohli bychom například investovat polovinu nyní a polovinu za tři měsíce s možností odkoupit zpět dříve, pokud ceny dále klesnou. Pokud jde o to, co koupit, máme dvě možnosti. První je samozřejmě koupit ARK Innovation ETF (ARKK), který investuje do nejperspektivnějších investorů společnosti. Investování do ARK je trochu jako investování do fondu rizikového kapitálu. To znamená posuzovat výkonnost fondu v mnohem delším horizontu, než na jaký jsme možná zvyklí. Samozřejmě bychom se mohli pokusit o lepší výsledky, ale pokud nám chybí čas nebo odborné znalosti, investování do ARKK je pravděpodobně dobrý způsob, jak podpořit disruptivní podniky.

Můžete také váhat s nákupem kvůli všem negativním komentářům kolem fondu. Ale musíte respektovat Cathie Wood: demokratizovala přístup k informacím tím, že otevřeně sdílela svůj výzkum a dokonce i své skutečné transakce s investory. Kromě toho dělá obtížná, ale chytrá rozhodnutí, jako je snížení počtu držených fondů a zvýšení koncentrace v těch hlavních, když jsou těžké časy. To nutí analytiky soustředit se na Arkovo nejoddanější přesvědčení, což je na hony vzdáleno manažerům, kteří jednoduše přijmou svá měřítka a následují stádo. A Wood se samozřejmě hodně soustředí na příběhy a vyprávění za společnostmi. Ale taková je povaha společností, do kterých investujete: Dělají velké, odvážné sázky, které se vyplatí až za několik let, takže současná finanční čísla jsou méně relevantní než perspektiva toho, kde budou v budoucnu.

Co když nejsem přesvědčen o koupi ETF?

Pokud stále nejste přesvědčeni, druhou možností je vybrat si z akcií v rámci svých fondů. Býci kryptoměn by mohli chtít získat akcie kryptoměnové burzy Coinbase , která po krachu krypto trhu a zklamáním ze zisku klesla na historická minima. Ark se také zdá být optimistický v oblasti zdravotnictví, přičemž v první desítce jsou tři společnosti: ExactScience Corp (detekce rakoviny), Teladoc ( virtuální zdravotnické služby ) a Crispr Therapeutics ( úprava genů ). A tradičnější technologie: Zoom ( videokonference ), Roku (streamování TV), Block (platby), Twilio (cloudová komunikace) a UiPath (robotika) doplňují první desítku. A nezapomeňme na Teslu : dlouholetého favorita a největší podíl fondu.