Mohlo by se portfoliu Raye Dalia investovat do kryptoměn ještě lépe?

Manažer fondu miliardář Ray Dalio byl dlouho skeptik ohledně investování do kryptoměn, ale loni v příspěvku na LinkedIn napsal, že investování do kryptoměn se změnilo z „vysoce spekulativní myšlenky“ na třídu aktiv. která by pravděpodobně měla „nějakou hodnotu v budoucnu ." Takže v době, kdy je jeho defenzivní přístup populárnější než kdy jindy, jsme si řekli, že zkusíme experiment. Vidět, jak by jejich slavné víceúčelové portfolio fungovalo s investicí do kryptoměny.

Co je v Daliově peněžence?

Většina klasických portfolií má větší alokaci investic do akcií a méně do jiných tříd aktiv s logikou, že akcie rostou v průběhu času více než ostatní. Ale víceúčelové portfolio je jiné: má větší expozici bonusy než do akcií a zbytek do zlato a další suroviny. Jedná se o portfolio s nižším rizikem, vytvořené tak, aby chránilo dlouhodobé bohatství v jakémkoli ekonomickém prostředí.

Třída aktiv	Nejvhodnější ekonomické prostředí	Vhodné ETF	Investované procento
Globální akce	Silný ekonomický růst a nízká nebo stabilní inflace.	Vanguard Total World Stock (VT).	30%
Diverzifikované suroviny	Vysoká inflace a pomalý ekonomický růst.	Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC).	7.5%
Zlato	Vysoká inflace a silný ekonomický růst (stagflace).	Zlaté akcie SPDR (GLD).	7.5%
Dlouhodobé dluhopisy	Nízká inflace a pomalý růst. Při poklesu úrokových sazeb rostou více než střednědobé dluhopisy.	Vanguard Long-Term Treasury Index Fund (VGLT).	40%
Střednědobé dluhopisy	Nízká inflace a pomalý růst. Při poklesu úrokových sazeb rostou méně než dlouhodobé dluhopisy.	Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund Index (VGIT).	15%

Víceúčelové portfolio je navrženo tak, aby nás chránilo před velkými poklesy trhu a „černými labutěmi“. Ale jejich výnosy obecně nebudou z dlouhodobého hlediska raketově stoupat. Je stabilní a konzistentní, ale možná příliš defenzivní pro ty, kteří chtějí v příštích 10, 20 nebo 30 letech svůj kapitál rozšířit. Zde se na scéně objevuje investování do kryptoměn, jako je bitcoin, které, jak se zdá, dobře funguje jako zajištění proti znehodnocení měny. Koneckonců, jejich měnová zásoba je konečná a má tendenci dále růst, když centrální banky rozšiřují nabídku peněz nákupem vládních dluhopisů. To se nyní neděje ve Spojených státech, Spojeném království a Evropě, kde centrální banky zpřísnily měnovou politiku a zvýšily úrokové sazby ve snaze omezit inflaci. Ale to neznamená, že se to nebude opakovat: Pokud ekonomika klesne více, než se očekávalo, a stáhne s sebou inflaci, mohly by být tyto centrální banky nuceny znovu zařadit. A investování do kryptoměn, jako je bitcoin, by v tomto scénáři bylo cenným aktivem.

Jaký dopad by měla investice do kryptoměny na víceúčelové portfolio?

Vzhledem ke krátké životnosti bitcoinu není mnoho historie, na kterou by se dalo spoléhat, aby bylo možné adekvátně ověřit výsledky. Ale abychom byli co nejspravedlivější, udělejme pár předpokladů.

1. Vybíráme dvě časová období, z nichž každé začíná u dna medvědího trhu. Vybíráme také dlouhodobý časový rámec a kratší, novější časový rámec, abychom získali lepší celkové měřítko toho, jak by si portfolia vedla v průběhu času. Vybírat budeme od 1. ledna 2014 do 30. června 2022 a od 1. ledna 2018 do 30. června 2022
2. Testovali jsme dvě víceúčelová portfolia s investicí do kryptoměn. Vybereme si bitcoin, pokaždé jej zahrneme v jiném poměru. V obou případech nahradíme část naší investice do akcií investicí do kryptoměny a vše ostatní ponecháme při starém. Investování do kryptoměn totiž primárně patří do kategorie s vysokým růstem. Do jednoho portfolia vložíme 2 % v bitcoinech (28 % v globálních akciích) a 5 % v bitcoinech (25 % v globálních akciích) do jiného portfolia.
3. Předpokládáme, že portfolia byla každé čtvrtletí znovu vyvážena zpět na své původní procentuální rozdělení, přičemž se prodávaly některé z nejvýkonnějších investic a tyto výnosy byly použity k doplnění investic, které zaostávaly. Díky volatilitě našich investic do kryptoměn nám to pomáhá snižovat riziko.

Abyste to mohli zkontrolovat, jednalo by se o ziskovost investice 10.000 2014 USD do každého portfolia v období 22-XNUMX.

Není překvapením, že přidání investice do kryptoměn, jako je bitcoin, by posílilo naše portfolia. Ale to je to nejzajímavější: jelikož bychom bilancovali každé čtvrtletí, riziko našeho portfolia by tolik nevzrostlo. I při 5% investici do kryptoměny by maximální čerpání (největší pokles od vrcholu k minimu během období) bylo pouze o 2,8 procentního bodu větší, než kdybychom bitcoiny nedrželi. Jinými slovy, stále se jedná o defenzivní portfolio. To by mohlo být překvapením, vezmeme-li v úvahu, že bitcoin zaznamenal v tomto časovém období tři propady o více než 70 %. A tady je to nejlepší: růst očištěný o riziko by byl vyšší s větší částí portfolia v bitcoinech. Mezi lednem 2018 a červnem 2022 vidíme podobné výsledky:

Čísla mluví sama za sebe. Přidání malé investice do kryptoměn, jako je bitcoin, do Daliova portfolia by zlepšilo jeho výnosy upravené o riziko. Znamená to, že se totéž stane i v budoucnu? Pouze čas ukáže…