El Bitcoin a investice do růstových akcií Letos se stěhovali téměř ruku v ruce. Natolik, že většina investorů nyní věří, že bitcoin může růst pouze tehdy, pokud Nasdaq 100 (který je nabitý technologickými růstovými akciemi) udělá totéž. V dnešní lekci kryptoměnového školení uvidíme, že data naznačují, že tyto dvě věci spolu nesouvisí tak, jak bychom si mohli myslet.
Jaký je problém s korelacemi?➗
Rozumí se, že dvě aktiva jsou korelována, pokud rostou a klesají současně, a "korelační koeficient" nám může pomoci přesně vidět intenzitu tohoto vztahu. Korelační koeficienty se mohou pohybovat mezi +1 (když se dvě aktiva pohybují o stejné procento a stejným směrem) a -1 (když se pohybují přesně opačně). Když je koeficient nula, znamená to, že neexistuje žádný vztah.
—2022/09/curso-formacion-inversion-cryptomonedas-18.png Vysvětlení Pearsonova korelačního koeficientu. Zdroj: Wikipedie.
Jak dobře víte, diverzifikace nám může pomoci stabilizovat naše portfolia. V podstatě proto, že pokud jedna nebo dvě naše investice půjdou nahoru, zatímco ostatní klesnou, budeme lépe chráněni před velkými propady v našem portfoliu. A čím méně korelují vaše investice, tím lépe bude vše fungovat.
Jakou korelaci má bitcoin s Nasdaq?
V letošním roce dosáhla korelace bitcoinu s Nasdaq historická maxima. Pomocí excelové tabulky jsme analyzovali korelační koeficienty mezi jejich týdenními výnosy za každý rok od roku 2015 (modré pruhy) a také celkovou korelaci od roku 2015 do současnosti (šedá tečkovaná čára). Můžete vidět, že korelace za poslední tři roky roste a nyní je výrazně nad svým dlouhodobým průměrem 0,2.
Korelační koeficienty bitcoinu s Nasdaq podle roku (modré pruhy) a za celou dobu (šedá tečkovaná čára).
Proč korelace mezi bitcoiny a Nasdaq letos tak vzrostla?路♂️
V době krize dosahují všechny korelace 1.
Když se investoři obávají o trhy (jako v současné situaci), nediskriminují, pokud jde o stisknutí tlačítka prodat. A účinek se ještě násobí, protože obchodníci s přílišným pákovým efektem jsou nuceni prodávat své nejvolatilnější investice, když ceny klesají.
Trhy se pohybují na základě pocitů.
Myšlenka, že bitcoin, stejně jako růstové akcie, jsou „riziková aktiva“, se letos mezi mainstreamovými investory stala mnohem populárnější. Bitcoin je koncipován především jako nová technologie s velkým růstovým potenciálem, což dává smysl. Jak jsme diskutovali v předchozích lekcích kryptoměnového vzdělávání, rizikovým aktivům se daří lépe, když investoři více důvěřují trhu a ekonomice. To je vede k větším investicím, aby generovaly lepší výnosy, místo aby hráli na jistotu a snažili se za každou cenu zachovat hodnotu svého bohatství.
Znamená to, že tato silná korelace bude pokračovat?♾️
Ne nutně. Existují dva možné ekonomické scénáře, které by mohly narušit korelaci bitcoinu s Nasdaq:
(i) Pokud inflace vystřelí více, než všichni očekávají, a zůstane tam déle.
V tomto scénáři budou investoři nakupovat růstové akcie, protože očekávají, že tyto společnosti budou v budoucnu generovat většinu svých zisků. Ale pokud je inflace opravdu vysoká, současná hodnota těchto zisků je mnohem nižší, takže by byli méně ochotni kupovat růstové akcie.
Historická inflace v USA Zdroj: Visual Capitalist.
Pokud by se inflace zvýšila, donutilo by to také Federální rezervní systém zvýšit úrokové sazby ještě agresivněji, což by dále poškodilo růstové akcie. Je to proto, že analytici vypočítávají současnou hodnotu akcie diskontováním budoucí hodnoty jejích zisků pomocí „diskontní sazby“. Pokud úrokové sazby rostou, roste i tato diskontní sazba, což snižuje současnou hodnotu akcie. Na druhou stranu bitcoinu by se mohlo velmi dobře dařit, pokud by inflace prudce vzrostla: koneckonců existuje omezená zásoba mincí a příběh se může rychle změnit, pokud investoři uvidí, že tradiční měny ztrácejí na hodnotě každý měsíc stále více.
(ii) Pokud ekonomický růst zkolabuje více, než se očekávalo, a stáhne s sebou inflaci k zemi.
V tomto scénáři by pak byl Fed nucen přeřadit a snížit úrokové sazby, čímž by stimuloval ekonomiku ve snaze udržet zaměstnanost. Tento scénář by také mohl vést centrální banku k rozšíření peněžní zásoby nákupem dalších státních dluhopisů. A i když by to mohlo růst akcií trochu podpořit, myslíme si, že by to bylo palivo pro bitcoiny. Bitcoin se možná ještě neosvědčil jako zajištění proti inflaci, ale určitě nám ukázal, co dokáže, když centrální banky „tisknou více peněz“ pomocí programů nákupu dluhopisů.
Během roku 2022 byly úrokové sazby celosvětově zvýšeny, aby se zmírnily dopady inflace. Zdroj: Mappingmemories.
Musíme také poznamenat, že bitcoin má mnohem menší tržní kapitalizaci než americký růstový akciový trh.Bitcoin má hodnotu pouze 385.000 miliard dolarů, zatímco celková velikost trhu všech akcií Nasdaq je asi 20 miliard dolarů. To znamená, že k pohybu ceny bitcoinu (nahoru nebo dolů) je zapotřebí mnohem menšího objemu obchodů než k pohybu Nasdaq. Pokud tedy velcí kupci začnou z jakéhokoli důvodu nakupovat bitcoiny, může se rychle oddělit od růstového akciového indexu.
Jaký závěr vyvodíme pro naše školení v kryptoměnách?類
Bez ohledu na to, co se stane s ekonomikou, je důležité mít na paměti, že korelace se neustále mění. Tip pro vaše školení v kryptoměnách; Dává smysl vlastnit růstové akcie a bitcoiny, spíše než jeden nebo druhý. I když korelace zůstane taková, jaká je, stále máme výhody z diverzifikace plynoucí z držení obou v našem portfoliu.