Ekonomové i indikátory se shodují na jednom: recese se blíží a investice do akcií to v posledních měsících již potvrdily, zvláště poté, co Fed ve středu opět zvýšil úrokové sazby. Předpokládejme tedy, že jde o jistou věc a začněme podle toho připravovat naše portfolia. Pojďme definovat, co mají nejlepší akcie odolné vůči recesi společného, a vybrat ty, které vyhovují.
Co mají společného akcie odolné proti recesi?
Investování do akcií s obchodním modelem odolným vůči recesi
První věc, kterou chceme vidět, je, že poptávka po produktech a službách společnosti zůstane odolná, pokud ekonomika vstoupí do recese. Například investice do akcií společností, které prodávají věci každodenní potřeby se slevou, nebo solární společnost působící někde s ambiciózními cíli v oblasti obnovitelných zdrojů.
Při hledání podniků odolných vůči recesi jsou dobrým výchozím bodem následující odvětví:
- Veřejné služby: Lidé v recesi stále potřebují teplo a elektřinu.
- Spotřební základní potraviny: Lidé stále potřebují jíst, pít a čistit si zuby.
- Lékařská péče: Lidé se stále musí starat o své zdraví.
Ale nemusíme se omezovat jen na pohled na tato odvětví. Skryté klenoty můžeme najít i v cyklických odvětvích, jako je neustále rostoucí řetězec pizzy Domino's.
Sektory, které tvoří investice do defenzivních akcií. Zdroj: WallStreet Mojo
Stejně tak ne všechny společnosti poskytující veřejné služby, komodity a zdravotnické společnosti mají obchodní modely odolné vůči recesi: WalMart například neprodává pouze komodity, takže jeho marže mohou být v recesi stále zasaženy. Proto je důležité udělat si domácí úkol a podívat se na všechna kritéria pro akcie odolné vůči recesi.
Investování do akcií se stabilními dividendami a zpětnými odkupy
Investice do dividendových akcií s dobrými výnosy mají tendenci překonat širší trh, když úrokové sazby rostou, když je vysoká inflace a když se ekonomický růst zpomaluje. Pokud jde o zpětné odkupy, naznačují, že management nejen věří, že cena akcií je levná, ale také pomůže podpořit ceny snížením počtu dostupných akcií, a tedy růstem zisku na akcii.
Ziskovost akcií bez dividend vs. s dividendami. Zdroj: VanEck
Investování do akcií se solidní rozvahou
Když se všechno pokazí, to poslední, co chceme, je investovat do akcií společností, které mají vysokou provozní páku, protože malý pokles příjmů může způsobit velký zásah do zisků. Vysoká finanční páka může nést mnoho rizik, včetně neschopnosti splácet dluh, což ohrožuje integritu společnosti.
Dobrým nástrojem pro odhad pravděpodobnosti, že firma zkrachuje, je model Altmanovo Z-skóre, který používá pět klíčových finančních poměrových ukazatelů. Míra vyšší než 3 znamená, že společnost je bezpečná, zatímco jakákoli míra nižší než 1,8 naznačuje možné problémy v blízké budoucnosti.
Vysvětlení modelu Altman Z-Score. Zdroj: Corporatefinanceinstitute
Investice do akcií se stabilním růstem zisku
Měli bychom se snažit investovat do akcií společností, které trvale rostou a bez ohledu na to, jak se ekonomice daří. Proto musíme analyzovat růst zisku každé společnosti v průběhu času:
- Jak je to konzistentní?
- Má tendenci klesat, když se ekonomice nedaří?
A především se musíme vyvarovat investic do akcií společností, které mají tendenci zažívat velké propady, a investovat do těch, které vykazují stálý a stabilní růst po několik let. Musíme se také ujistit, že předpovědi zisků na příští dva roky jsou pevné, nebo alespoň ne příliš hluboko pod průměrem trhu.
Dlouhodobá investice do akcií Cocacoly (KO) je velmi hodnotná investice. Zdroj: Yahoo Finance
Investování do akcií s nízkou volatilitou a beta️
Čím nižší je volatilita akcie, tím menší je pravděpodobnost jejího poklesu, pokud trhy stagnují. Jelikož se nacházíme v jedinečném prostředí, pohled na historii akcie nemusí stačit, takže se musíme ujistit, že také zkontrolujeme její implikovanou volatilitu, kterou můžete vidět na Sloupcový graf. Ukáže vám, jakou investoři očekávají budoucí volatilitu zvolené akcie. V ideálním případě chceme vidět nízkou historickou a implikovanou volatilitu.
Možnosti Apple Shrnutí dat. Zdroj: Barchart
Pohled na beta akci vám může pomoci odhadnout, jak citlivá je na změny na širším trhu. Beta 0,5 naznačuje, že pokud akciový trh ztratí 10 %, akcie by klesly asi o 5 %. Opatření není dokonalé, ale poskytuje rychlý způsob, jak odhadnout, jak defenzivní akcie jsou. Může být také užitečné při identifikaci potenciálně defenzivních společností. Například v finviz Můžeme si také představit společnosti s nejnižší betaverzí.
Investování do akcií s přiměřeným zhodnocením
Ocenění je užitečné, protože měří „bezpečnostní rozpětí“ společnosti. Místo toho, abychom se jednoduše dívali na to, zda se akcie obchodují s prémií nebo slevou na trhu, musíme se podívat na to, jak se obchoduje ve srovnání s její vlastní historií. Silné, defenzivní společnosti mají tendenci obchodovat za všech podmínek s prémií vůči trhu, ale mohou se obchodovat pod svým dlouhodobým průměrem, když akcie bojují. Obchodní pohled Má sekci, která nám umožňuje vidět ocenění různých aktiv.
Nástroj Tradingview je velmi užitečný pro rozhodování, kam investovat do akcií. Zdroj: Tradingview
Které akciové investice dělají škrt?
výrobce Marlboro Altria (MO), oblíbený výrobce osobních produktů Colgate-Palmolive (CL) a nepřítel Coca-Coly, PepsiCo (PEP), jsou tři akcie spotřebního zboží, které dosahují solidních výsledků ve většině měření.
A ve spotřebitelských skladech vypadají v současné době podle našich standardů dva atraktivní: prodejce autodílů O'Reilly Automotive (ORLY) a výrobce pizzy Domino Pizza (DPZ).
V ostatních sektorech regulovaná společnost poskytující elektrické služby Energie Xcel (XEL), zdravotnické akcie Kardinální zdraví (CAH) a Quest Diagnostics (DGX), provozovatel dráhy Union Pacific (UNP) a výrobce elektro Hubbell včleněn (HUBB) se také zdají docela atraktivní na základě atributů, které jsme hledali, abychom mohli investovat do akcií.