Samozřejmě, pokud jste malý nebo střední investor, budete vědět, že navyšování kapitálu je proces úzce spjat s akciovými trhy . Do té míry, že z těchto speciálních operací můžete dokonce profitovat. Je pravda, že navýšení kapitálu nemusí nutně ovlivnit společnosti kótované na finančních trzích. Samozřejmě ne, ale o tom budeme odteď diskutovat, abyste věděli, co dělat pokaždé, když dojde k jedné z těchto firemních událostí.
Navýšení kapitálu je v podstatě finanční operace, jejímž cílem je navýšit vlastní kapitál společnosti za účelem financování nových investic. Jinými slovy, jeho skutečným účelem je získat finanční prostředky k uspokojení jejích finančních potřeb. Na finančních trzích však může mít dva výklady, což je klíčové pro určení, zda je pro vaše zájmy jakožto drobného investora prospěšné. V mnoha případech je skutečně velmi obtížné pochopit, proč se společnost kótovaná na burze k takovému kroku uchyluje.
Zaprvé by se mohlo jednat o čistě investiční účely, v takovém případě se může jednat o skutečně ziskovou operaci s značnými kapitálovými zisky. Na druhou stranu by k navýšení kapitálu mohlo dojít také z důvodu potřeb cash flow. Jinými slovy, tato účetní operace může být nevyhnutelná pro získání peněžních zdrojů vzhledem ke špatné finanční situaci společnosti . Proto jsou finančními trhy obecně vnímány velmi negativně, přičemž prodeje převyšují nákupy.
Navýšení kapitálu: proč?
Tyto korporátní akce jsou motivovány vlastními účetními potřebami společnosti. Může se stát, že bude potřebovat expandovat do zahraničí, získat přístup k jiným obchodním odvětvím nebo jednoduše potřebovat finanční prostředky pro své vlastní přežití. Jak vidíte, existuje mnoho motivací pro jejich provedení, všechny rozmanité povahy. Finanční agenti je proto mohou interpretovat různými způsoby, protože je nutné určit účel, který se za nimi skrývá, zejména na finančních trzích. To jde nad rámec jiných technických úvah a může být relevantní i z fundamentálního hlediska.
V každém případě navýšení kapitálu není jen pohyb na akciových trzích ; jde nad rámec těchto proměnných. Není totéž, když zdravá společnost provede navýšení kapitálu, jako když je to poslední možnost pro společnosti v těžké finanční a účetní tísni. Není divu, a jak dobře víte, že jsou malými a středními investory přijímány s různou mírou nadšení. To je to, co může způsobit, že jedno navýšení kapitálu bude ziskové a jiné ne, i když se v podstatě jedná o stejné korporátní akce.
Jaké jsou účinky?
V každém případě bude zásadní podrobně pochopit důsledky toho, co představuje navýšení kapitálu. To vám poskytne určitý vhled do směru, kterým by se vaše kroky měly od tohoto okamžiku ubírat. O navýšení kapitálu hovoříme z investičního hlediska , nikoli ze specifičtějších nebo technických hledisek souvisejících s analýzou společnosti. V případě tohoto kroku si proto můžete být jisti, že dotčená společnost může navýšit svůj kapitál prostřednictvím několika zcela odlišných strategií, které si níže nastíníme.
První a nejběžnější metodou je vydání nových akcií . To má však dva aspekty: mohou být určeny novým akcionářům nebo stávajícím akcionářům. Proto je nezbytné si velmi pečlivě přečíst podmínky navýšení kapitálu, abyste se vyhnuli závažným chybám, které by se později mohly ukázat jako nákladné.
Dalším systémem, který společnosti používají k získávání kapitálu, je zvýšení nominální hodnoty stávajících akcií . Tuto obchodní strategii stále častěji používají, protože je to způsob, jak vytvořit hodnotu pro společnost nebo podnik.
Třetí možností je použití nerozděleného zisku společnosti . Co to vlastně znamená? Jednoduše řečeno, akcionáři nebudou muset vkládat žádné peníze a místo toho obdrží bonusové akcie. To znamená, že je obdrží zcela zdarma, což z ní činí velmi výhodnou možnost v mnoha transakcích zahrnujících tyto specifické charakteristiky. Nebudete muset vynakládat žádné finanční výdaje a můžete zvýšit svůj podíl ve společnosti, které se toto navýšení kapitálu týká.
Co je to emisní ážio?
Dalším klíčovým aspektem je emisní ážio, které je klíčové pro pochopení navýšení kapitálu. V tomto ohledu budete potřebovat vědět, že emisní ážio je cena navíc zaplacená za akcii v poměru k její nominální nebo teoretické hodnotě. To vám umožňuje zapojit se do této obchodní strategie získáním nových akcií. Nebo byste mohli posílit svou pozici akciemi vydanými po navýšení kapitálu.
Tento proces se obvykle provádí prostřednictvím tzv. upisovacích práv. Co to ale přesně je? Jsou to jednoduše nejdostupnější finanční nástroje pro získání nebo zvýšení vašeho podílu ve společnosti, obvykle veřejně obchodované, jak víte. Upisovací práva vám skutečně umožňují upisovat nové akcie přesně v okamžiku, kdy je navýšení kapitálu formalizováno.
Právo na předplatné
Tento mechanismus vám umožňuje nabýt nové akcie společnosti. Pokud se však nechcete podílet na navýšení kapitálu, rozhodně k tomu nejste povinni. Naopak, můžete svá práva prodat za tržní cenu a tím generovat zisk, byť mnohem omezenější, a v každém případě bez toho, abyste prostřednictvím nových akcií získali jakýkoli podíl ve společnosti. To je jedna z otázek, které vyvstávají malým a středním podnikům při formalizaci navýšení kapitálu. Často nevědí, co si se svými právy počít, a musí se v tomto ohledu poradit se svými bankami.
Na druhou stranu, jedním z aspektů, které byste měli v rámci tohoto důležitého korporátního kroku zvážit, je efekt ředění. Ten se týká poklesu ceny akcií společnosti v důsledku navýšení kapitálu. Zpočátku nepochybujte o tom, že akcie vydané v rámci navýšení kapitálu ztratí hodnotu. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu však mohou jejich hodnota vzrůst, možná i výrazně k vašemu osobnímu prospěchu. To platí zejména v případě přednostních upisovacích práv, která jsou během navýšení kapitálu ještě atraktivnější.
Třídy navýšení kapitálu
Nakonec je čas se dozvědět o typech navýšení kapitálu, které lze provést. A že jich je mnoho, jak uvidíte níže, protože to není zcela homogenní operace.
- V par: to je, když se cena emise nových akcií shoduje s nominální hodnotou. V takovém případě nezbude nic jiného, než projít nákupem nových akcií, a to je pas, kterým se dostanete do této části procesu.
- S bratrancem: jeho rozdíl spočívá ve skutečnosti, že emisní cena je vyšší než nominální cena. A to je určováno takzvanou emisní přirážkou.
- Uvolněno: rovná se nominální hodnotě, ale společnost používá část svých rezerv, které je kapitalizují. Pokud se jedná o plně splacené navýšení kapitálu, zaplatí pouze noví akcionáři. Naopak, pokud se jedná o částečně splacené navýšení kapitálu, bude příspěvek emise akcií nezbytný.
V obou případech nebude jiné řešení, než analyzovat každé zvýšení kapitálu a ukázat, zda je operace zisková nebo ne. Nebude to snadná analýza, protože k rozluštění toho, čeho můžete dosáhnout prostřednictvím této firemní akce, bude zapotřebí účetních znalostí. Budete dokonce potřebovat radu odborníka ve vašem bankovním subjektu, který vám poskytne pokyny pro opatření při navýšení kapitálu.