Tipy před přestavbou našeho portfolia aktiv

Když je trh tak volatilní, je snadné se nechat unést každodenní cenovou akcí a ztratit pozornost. To je důvod, proč je skvělý čas vrátit se na začátek pro kompletní investiční přehodnocení a vybudovat naše portfolia od základů. A jedním z prvních kroků k tomu je vytvořit a plán investiční politiky (IPS), která popisuje naše investiční cíle, stanovuje plán pro naši investiční činnost a v konečném důsledku určuje obrys našeho portfolia. Můžeme to snadno udělat, když se podíváme na čtyři hlavní prvky IPS.

1. Časový horizont: Jaká je časová osa mých cílů?⏱️✅

Prvním krokem k vytvoření IPS je definovat naše investiční cíle a kolik času máme na jejich dosažení. Pokud máme 45 let a investujeme, abychom financovali náš důchod ve věku 65 let, například máme dlouhodobý horizont: 20 let. Na druhou stranu, pokud je nám 25 let a chceme si příští rok koupit dům za peníze, které jsme nyní investovali, máme velmi krátký časový horizont. Abychom zjistili naše, musíme si položit otázku, jaké jsou naše investiční cíle a jaká je naše časová osa.

Náš časový horizont má velký vliv na naši schopnost podstupovat riziko a tím i na složení našeho portfolia. Čím delší horizont, tím více rizik můžeme podstoupit, protože budeme mít více času překonat krátkodobou volatilitu trhu, zotavit se z investičních ztrát a doplnit svůj účet budoucími úsporami. Čím kratší je náš časový horizont, tím menší riziko můžeme podstoupit. Představme si, že příští rok odejdeme do důchodu: velká investiční ztráta by mohla mít obrovský negativní dopad na naši schopnost financovat náš důchod.

2. Potřeba likvidity: Jak často budu muset vybírat hotovost?

Potřeba likvidity je poptávka po hotovosti nad rámec toho, co šetříme na našem investičním účtu. Pokud musíme pravidelně vybírat hotovost z našeho investičního účtu, abychom se mohli financovat, pak máme vysokou potřebu likvidity. Pokud tomu tak je, měli bychom investovat především do likvidních aktiv, tedy těch, která lze snadno a rychle přeměnit na hotovost. Vysoká potřeba likvidity také snižuje naši schopnost podstupovat riziko: pokud se spoléháme na neustálé výběry hotovosti, velká investiční ztráta by mohla být katastrofální.

Pokud však máme nízkou potřebu likvidity, můžeme podstoupit větší riziko a investovat do nelikvidních aktiv, jako je soukromý kapitál, nemovitosti a dokonce i sběratelské předměty, jako je umění a klasická auta. Tato aktiva mohou zvýšit ziskovost portfolia. A protože mnoho z nich má tendenci nesledovat tradiční třídy aktiv, mohou zvýšit diverzifikaci portfolia a snížit celkové riziko. Máme-li dlouhodobý horizont, pravděpodobně budeme mít nižší potřeby likvidity a můžeme věnovat větší část našeho portfolia nelikvidním aktivům.

3. Tolerance k riziku: Kolik ztrát mohu unést?❌

To je třeba určit z hlediska naší ochoty a schopnosti riskovat. Z těchto dvou by měla obecně převažovat ta druhá. Jinými slovy, pokud máme velkou ochotu riskovat, ale malou schopnost to udělat, měli bychom se tomu rozhodně vyhnout, protože by to mohlo vést ke katastrofálním finančním výsledkům. Pokud však máme vysokou schopnost riskovat, ale malou ochotu to dělat, můžeme přijít o potenciální zisky příliš konzervativním investováním. Pokud se stále těžko rozhodujeme, na které straně jsme, možná bude nejlepší investovat konzervativně. Můžeme přijít o určité zisky, ale vyhneme se pravidelnému přijímání špatných investičních rozhodnutí v reakci na volatilitu trhu.

Pokud malá ztráta vede ke katastrofálnímu finančnímu výsledku (Brání nám například adekvátně financovat náš důchod v příštím roce), pak máme malou kapacitu riskovat. Pokud na druhou stranu můžeme ztratit všechny naše investované peníze, aniž bychom poškodili naši současnou finanční situaci a nebrání nám to v dosažení našich investičních cílů (protože máme dlouhodobý horizont, dobře placenou práci nebo kapitál jinde), pak máme velmi vysokou schopnost riskovat. Jedním ze způsobů, jak kvantifikovat naši toleranci k riziku, je specifikovat maximální přijatelné snížení, se kterým můžeme žít. Maximální drawdown je největší pokles hodnoty portfolia od vrcholu k nejnižšímu bodu. Něco mezi 0 % a 20 % znamená, že máme relativně nízkou toleranci k riziku, mezi 20 % a 40 % je považováno za střední a nad 40 % je vysoké.

4. Cíl návratnosti: Kolik peněz očekávám, že vydělám?螺

Existuje důvod, který uvádí, že se jedná o poslední krok při vytváření IPS: váš časový horizont a potřeby likvidity pomáhají určit vaši toleranci vůči riziku, což zase určuje váš cíl návratnosti. Pokud tedy investujete konzervativně (protože máte nízkou toleranci k riziku), pak si nechcete dávat nereálný cíl vysokého výnosu. Tento výkonnostní cíl by měl být stanoven jako dlouhodobý průměr, nikoli jako cíl, kterého chcete dosáhnout každý rok. Trhy jsou nepředvídatelné a takový cíl je nereálný. V ideálním případě by cíl návratnosti měl být také uveden jako reálný výnos, tedy výnos po inflaci. americké akcie Vytvořili asi 7 % průměrného ročního reálného výnosu od roku 1928 a americké státní dluhopisy asi 2 %. To vám pomůže získat představu o tom, jaký druh skutečného výnosu byste měli očekávat: něco mezi 2–7 % je reálné v závislosti na vaší toleranci k riziku.

Jakmile stanovíme cíl návratnosti, můžete použít předpoklady kapitálového trhu společnosti BlackRock, abyste získali představu o tom, jaké třídy aktiv můžete zahrnout do svého portfolia, abyste tohoto cíle dosáhli. Tohle jsou BlackRock očekávání výnosů různých tříd aktiv v různých časových horizontech s ohledem na aktuální makroekonomické prostředí, ocenění a další. Vezměte prosím na vědomí, že předpoklady výkonu BlackRock jsou nominální, tj. před inflací. Chcete-li získat reálné výnosy, jednoduše odečtěte 2 % (dobrý ukazatel dlouhodobých inflačních očekávání) od každého z nich.