Ropa vstupuje na pozice investorů

Jedním z finančních aktiv, která byla v březnu znovu aktivována v investičním portfoliu, je ropa. Do té míry, že v dnešní době se budoucnost této suroviny obchoduje na úrovních mezi 30 a 33 dolary za barel. Nelze vyloučit, že od nynějška, pokud by cena zahájila vzestupný pohyb, mohla by nejprve překročit bariéru, kterou má na 35 $. Takže od té chvíle může působit jako odpor. V čem lze považovat za jeden ze scénářů, které lze od nynějška vyvolat v tomto důležitém finančním aktivu.

Na druhé straně a jako další situace, která může vzniknout v ropě, pokud naopak bude pokračovat pohyb dolů, který začal na konci tohoto prvního čtvrtletí roku, nelze vyloučit, že na konci bude barel . Scénář operace s ropou, protože investiční strategie by byly složitější, aby byl kapitál dostupný v této surovině široce přijímán investory. Proto není pochyb o tom, že jeho fdo budoucna bude mnohem komplikovanější pracovat na jeho pohybech, přinejmenším ve střednědobém a zejména krátkodobém horizontu. Neexistuje žádný prostor pro chyby, protože jeho potenciál stoupat nebo stoupat by byl v tomto scénáři, který lze nyní zvážit, více než znatelný.

Neméně důležitá je skutečnost, že kolísání cen ropy je realitou a že si toho dnes musíme velmi dobře uvědomovat. Protože ve skutečnosti může jít nahoru a v opačném směru jsou extrémně snadné, a proto je v sázce jeho operací mnoho eur. S určitými výkyvy v ceně, které jsou mnohem lepší než u jiných finančních aktiv se zvláštním významem, jako je nákup a prodej akcií na akciovém trhu. Do té míry, že trh s ropou je vyhrazen pouze investorům, kteří poskytují lepší informace o svých operacích. A ne každý má ve světě investic tuto vysoce ceněnou schopnost.

Petroleum, West Texas Intermediate

Jsou opravdu podivná období, kdy investovat do ropy. Jako by tržní gymnastika nestačila, cena americké ropy - nebo alespoň futures kontraktu prvního měsíce - byla v dubnu záporná, a ne triviální částkou. Na konci se West Texas Intermediate obchodoval pod zápornými 37 USD za barel. Bohužel, pokud jste retailovým investorem, existují určité limity toho, jak z toho můžete těžit. Nemůžete se ukázat v úložištích v Cushingu v Oklahomě a dostat výplatu 37 $ za barel za naložení vašeho kamionu naftou a pak rychle vykládat sudy na okraj silnice, když jedete domů se svými výdělky.

Pokud jste institucionální investor nebo obchodník s průmyslovou ropou s legitimními skladovacími a přepravními kapacitami, můžete za dnešní ceny skladovat ropu, prodat ji na termínových trzích za pár měsíců a vydělat peníze. Ale my ostatní musíme být trochu kreativnější v tom, jak investujeme do ropy. Dnes se podíváme na dos a neděláme, abychom vám ukázali, jak správně investovat do ropy.

Nekupujte ropné ETF

Dobrou investiční strategií samozřejmě není koupit ropný ETF, aniž byste věděli, co kupujete. V tomto smyslu je třeba zdůraznit, že americký ropný fond (USO, 2,57 USD) by mohl být nejhorší koncipovanou investiční myšlenkou v historii financí. A nemůžeme zapomenout, že tento speciální investiční nástroj nebyl od začátku tak špatně vybudován, jak se zdá.

Většinu komodit nemůžete koupit a držet, až na několik výjimek, jako je zlato a drahé kovy. Obvykle to není praktické, takže každý, kdo chce mít koš s produkty, tak učiní prostřednictvím trhu s futures. Futures kontrakt se ale velmi liší od akcií.

Pro začátečníky má termínová smlouva přesné datum vypršení platnosti. Mandátem USO bylo jednoduše koupit kontrakt futures na lehkou ropu z minulého měsíce se sladkou ropou a neustále jej obnovovat, jakmile vypršel. Například byste drželi futures na květen až do vypršení platnosti a pak se přesunuli na futures na červen.

S tím je velký problém. Ropa se obchoduje „na místě“ po většinu minulého desetiletí. Když je trh „na místě“, jsou futures kontrakty s dlouhou dobou trvání vyšší než krátkodobé. Pokud je to matoucí, přemýšlejte o ropné situaci dnes. Nikdo dnes ropu nechce, protože je po ní bolestně malá poptávka. Ceny jsou proto nízké (nebo dokonce záporné).

V budoucnu však existuje poptávka po ropě, takže ceny jsou stále relativně vysoké, pokud chcete, aby byla dodána přibližně za šest měsíců.

Dražší smlouvy

V případě USO se fond neustále valí k dražším kontraktům, jen aby je prodal, jakmile se blíží splatnosti. Jinými slovy, na peněžním trhu bude USO každý měsíc opařeno, takže při růstu cen ropy vydělá méně peněz a při poklesu cen více ztratí.

USO již v nedávné době několikrát musel změnit svůj investiční mandát, aby tato narušení napravil, a to pokaždé, když rozšířil svou smluvní expozici dále do budoucnosti. To jsou kroky správným směrem, ale je těžké doporučit fond, který každých pár dní mění svoji investiční strategii.

Pokud trváte na hraní ropného trhu s ETF, zvažte 12měsíční United States Oil Fund (USL, 10,35 USD). Rozložte své portfolio rovnoměrně během příštích 12 měsíců termínových kontraktů. Nevyhýbá se úplně otázce hotovosti, ale není pro ni zcela obětována, jako to činí USO. V letošním roce USL ztratila 55% až 80% ztrátu v USO.

Trh do Saúdské Arábie a Ruska

USA nepřestanou úplně čerpat ropu a postoupí trh Saúdské Arábii a Rusku. To se nestane. Ale dojde k nárazu a to se již děje. Whiting Petroleum (WLL) podal návrh na bankrot 1. dubna, zatímco Diamond Offshore tak učinil 27. dubna. Nebudou poslední. Většina z nejhorších zásob za posledních 11 let byla v sektoru průzkumu a výroby energie. Mnoho zásob ropy a zemního plynu by mohlo čelit osudu jako Whiting a Diamond Offshore.

Pokud chcete spekulovat, samozřejmě jděte do toho. Výstřel na Měsíc může být tím správným krokem, pokud se, řekněme, snažíte přijít na to, jak investovat svoji kontrolu podnětů. Jen se ujistěte, že riskujete pouze peníze, o které si můžete dovolit přijít.

Zaměření na kvalitu a „vrcholy“

Zpočátku nemusí být příliš sugestivní, ale integrované investiční strategie jsou pravděpodobně vaším nejlepším řešením pro dlouhodobé oživení cen energie. Tyto mega-cap energetické rezervy mají finanční sílu a přístup ke kapitálu, aby přežily dlouhé energetické sucho. Skutečné finanční potíže nejsou v blízké budoucnosti v dohledu. Akcie se stále obchodují na minimech několika desetiletí.

Zvažte Exxon Mobil (XOM, 43.94 $). Akcie se dnes obchodují za ceny, které byly poprvé zaznamenány v roce 2000, a poskytují neuvěřitelných 8.0%. V závislosti na tom, jak dlouho zůstanou ceny energie nízké, se společnost Exxon může v příštích několika letech rozhodnout snížit svou dividendu. To nemůžeme vyloučit. Ale pokud kupujete akcie za ceny, které byly poprvé viděny před 20 lety, je to pravděpodobně riziko, které stojí za to podstoupit.

Jedna z těchto společností, Chevron (CVX, 89.71 USD), je v mírně lepší finanční kondici než Exxon a je o něco méně pravděpodobné, že ji sníží.

Likvidace na trzích

Trh s ropou může vypadat jako dolarový obchod, ale to neznamená, že by investoři měli kupovat sudy, jako by to byly velikonoční cukrovinky mimo sezónu. Minimální ceny vzbudily zájem ropných baronů, kteří vyhledávali tipy, jak sázet na ropu. Obvykle to mohli dělat prostřednictvím směnárenských fondů a akcií ropných společností, protože nákup skutečné ropy je drahý a komplikovaný.

Odborníci však tvrdí, že nyní je jedním z nejnebezpečnějších časů pro investice do ropy, vzhledem k bezprecedentním turbulencím na trhu zdrceném koronavirovou krizí a nadbytečnou nabídkou.

Google vyhledává výrazy jako „jak investovat do ropy“ a „jak nakupovat zásoby ropy“ v pondělí prudce stoupl, když se ceny ropy v USA poprvé v historii staly zápornými, což je významná událost naznačující, že obchodníci platili za to, aby se zbavili věcí .

Myšlenka výplaty za udržování barelu ropy může znít pro běžné investory atraktivně. Obchodníci však ve skutečnosti šrotovali futures kontrakty nebo obchody, aby získali fyzické barely ropy, které dorazí v květnu. Standardní smlouva je na 1.000 42 barelů, z nichž každý obsahuje XNUMX galonů oleje.

Futures kontrakty

To znamená, že někdo, kdo v pondělí získal kontrakt na futures za zápornou cenu, by měl vytáhnout těch 1.000 barelů ze skladu, jako je obří uzel v Cushingu v Oklahomě. Pokud by nemohli, byli by stále na háku za cenu ropy plus úroky nebo jiné pokuty uložené jejich makléřem, řekl obchodník s komoditami.

Aby se zabránilo tomu, že by u sekačky zůstalo 42 galonů surové ropy, mohli by si každodenní investoři koupit akcie ve fondu obchodovaném na burze nebo ETF, který sleduje ceny ropy. Populárním příkladem je ropný fond Spojených států, který je vázán na cenu aktuálního surového futures kontraktu West Texas Intermediate.

Dalším způsobem, jak investovat do ropy, je nákup akcií ropných společností. Odborníci tvrdí, že nejbezpečnějšími sázkami jsou velcí hráči jako Exxon nebo Chevron, kteří mají lepší pozici než většina ostatních, aby zvládli současnou bouři.

Ale tato opatření mají svá vlastní rizika, jako je rostoucí posun směrem k elektrickým vozidlům a jiné ekologické infrastruktuře. Kromě toho není známo, kdy pokles cen skončí, protože uzávěry související s koronaviry udržují nízkou poptávku po ropě.

Dividendy v rámci sektoru

V době turbulencí na trhu může jedna skupina akcií, se kterou se investoři spolehnou na spolehlivý růst příjmů, Dividend Aristokrati - elitní skupina společností, která vyprodukovala dividendy minimálně 25 po sobě jdoucích let.

V průběhu let 2010 dosáhly tyto vysoce kvalitní akcie v průměru 14,75% ročně, čímž překonaly index S&P 500 o 1,2 procentního bodu. Velkým důvodem pro vynikající výkon Dividendových Aristokratů, zejména z dlouhodobého hlediska, je vysoká dividendová složka jejich výnosů.

Studie společnosti Standard & Poor's ukázaly, že více než třetina dlouhodobé celkové návratnosti akcií pochází z dividend. V případě aristokratů mnoho z nich tradičně nemá atraktivní výnosy za nové peníze. Ale investoři, kteří se jich dlouhodobě drží, jsou odměněni zvyšováním „návratnosti nákladů“ v průběhu času.

Spolehlivé výplaty také pomáhají učinit tento fond méně riskantním než většina akcií. Například volatilita výnosů dividendových aristokratů během 2010, měřená směrodatnou odchylkou - měřítkem toho, jak široce nebo úzce jsou ceny rozptýleny ve srovnání s průměrem - byla o více než 9% nižší než index S&P 500.

Díky tomu nejsou nezranitelní pro poklesy trhu. Řada Dividendových Aristokratů diskontovala a ztratila 10%, 20%, dokonce 30% své hodnoty od začátku medvědího trhu. Nabízejí však více než levné ceny, nabízejí skutečnou hodnotu, a to jak ve vyšších než obvyklých výnosech, tak v potenciálu oživení, jakmile se trh odrazí. Například následující společnost, o které se zmíníme níže:

AbbVie (ABBV, 75.24 USD) očekává, že její čekající fúze ve výši 63 miliard USD s Allerganem (AGN) vykompenzuje pomalý růst úspěšné drogy Humira. Společnost AbbVie původně uvedla, že fúze, která se setkává se zpožděním spojeným s koronaviry, vytvoří kombinovaný obchod, který v letošním roce vygeneruje tržby více než 30.000 miliard dolarů a v dohledné budoucnosti pak jednociferný růst. Tam, kde je nutné zdůraznit, že současná ekonomická vřava pravděpodobně tato očekávání trochu omezí.

AbbVie vyvíjí léky na autoimunitní onemocnění, rakovinu, virologii (včetně HIV a hepatitidy C) a neurologické poruchy. A skutečně je jeden z léků na HIV od společnosti (Kaletra) testován jako léčba koronaviru. Mezitím je Allergan nejlépe známý pro svůj kosmetický lék Botox a ošetření suchého oka Restasis. Společnosti Wall Street mají rádi silný peněžní tok společnosti Botox související s botoxem, o kterém věří, že posílí růstové příležitosti ABBV.

Dluhové břemeno po akvizici bude vysoké na 95.000 miliard USD, ale AbbVie očekává, že do konce roku 15.000 sníží dluh o 18.000-2021 miliard USD, a zároveň si uvědomí nákladovou synergii před zdaněním ve výši 3.000 miliard USD. Spojený obchod v loňském roce vygeneroval provozní hotovostní tok 19.000 miliard dolarů.

Akcie ABBV vypadají levně pouze s 7,5násobným odhadem budoucích výnosů, což je skromné ​​ve srovnání s historickým průměrem společnosti 12 P / E do budoucna. Investorům do růstu dividend se bude líbit 48 po sobě jdoucích let AbbVie rostoucích zisků; konzervativní poměr výnosů 48%, který poskytuje flexibilitu pro růst dividend a snižování dluhu; a pětiletá roční míra růstu dividendy 18,3%. ABBV je také mezi nejvýnosnějšími dividendovými aristokraty severně od 6%.