Letošní rok 2022 je obtížným rokem pro euro, které v obtížné situaci pro starý kontinent kleslo na paritu s americkým dolarem. Ale také posílil potenciál konkrétního obchodu, který prokázal silnou ziskovost (až 29 % v letošním roce) a nízkou korelaci s tradičními třídami aktiv. Níže vysvětlujeme, jak přesně tento „carry trade“ funguje a jak užitečný bude pro vaše obchodní školení.
Podívejme se... Co je to carry trade?路♂️
operace nést obchod Spočívá v nákupu měn s vyšší ziskovostí půjčováním prostředků v měnách s nižší ziskovostí. To se promítá do nákupu těch s vysokými úrokovými sazbami a prodejem těch s nižšími úrokovými sazbami. Důvodem je to, že výnosy prvních měn mají tendenci ve střednědobém horizontu převyšovat výnosy druhých, pokud se vezmou v úvahu jak změny cen měn, tak výhody, které generují z rozdílu v úrokových sazbách. Tato operace carry trade zahrnuje nákup měn z rozvíjejících se zemí prodejem eur a existuje několik důvodů, proč fungovala tak dobře: 1. Hlavní úrokové sazby Evropské centrální banky (ECB) byly až do minulého měsíce záporné. , zatímco úrokové sazby na mnoha rozvíjejících se trzích (které byly již na začátku roku poměrně vysoké) pouze vzrostly. To poskytlo rozšiřující se úrokový diferenciál pro carry tradery, ze kterého mohou profitovat.
2. Euro od začátku roku ztratilo hodnotu vůči 18 z 23 měn analyzovaných agenturou Bloomberg. Obchodníci, kteří euro prodali, proto těžili z poklesu jeho hodnoty. Pokud to porovnáme s Americký dolar, který šel od úspěchu k úspěchu, budeme schopni pochopit, proč tato operace překonala stejný výkon s americkým dolarem o značný náskok.
Výkonnost měn rozvíjejících se trhů v letošním roce vůči euru a dolaru. Zdroj: Bloomberg.
Investoři navíc sázejí na to, že carry trade obchody zůstanou ziskové minimálně po zbytek roku. Se starým kontinentem na pokraji recese nebude ECB schopna agresivně zvyšovat úrokové sazby. To znamená, že rozdíl v úrokových sazbách mezi rozvíjejícími se trhy a Evropou se pravděpodobně nezmenší, což rovněž snižuje vyhlídky růstu eura.
Jaká jsou rizika této strategie?
Jako vždy, to, že carry trade fungoval dobře v minulosti, neznamená, že tomu tak bude i v budoucnu. A protože carry trade obchody (zejména ty nejziskovější) bývají přeplněné, může strategie dostat zásah v době stresu na trhu, kdy investoři spěchají všichni najednou. Měny rozvíjejících se trhů mohou být také značně volatilní. Ekonomické problémy v regionech se v minulosti vymykají kontrole, což může vést k velkým kolapsům měnových hodnot. Rozdíly v úrokových sazbách, z nichž investoři těžili, mohou ztratit všechno (a mnohem více), pokud hodnota měny rozvíjejících se trhů prudce klesne. Může také dojít k nakažlivému účinku. Hospodářské krize na rozvíjejících se trzích se v minulosti rozšiřovaly mimo jejich výchozí body, což způsobilo pád mnoha měn současně.
Ziskovost strategie carry trade s eury a měnami rozvíjejících se trhů. Zdroj: Bloomberg.
A konečně, forexové obchodování se často provádí pomocí pákového efektu. Pokud přispějeme malým množstvím kapitálu, který expanduje, naše potenciální zisky rostou, ale také to znamená, že malé pohyby měny špatným směrem nám mohou způsobit velké ztráty. Pokud se rozhodneme obchodovat s pákou, měli bychom ji používat s mírou. Je to dvousečná zbraň pro naše obchodní školení, ale pokud ji umíme správně používat, půjde vše hladce.
Jak tedy zavedeme carry trade do praxe?✍
Poté, co jsme viděli, jak strategie carry trade funguje a jaké výhody a rizika přináší do našich portfolií, přejdeme k praktické stránce, abychom uzavřeli tuto cennou lekci pro vaše obchodní školení: 1. Otvíráme stránku Global-Rates.com vidět nejnovější úrokové sazby stanovené světovými centrálními bankami. Rozvíjející se trhy uvedené na webových stránkách Global-Rates jsou Saúdská Arábie, Čína, Indie, Jižní Afrika, Indonésie, Polsko, Česká republika, Mexiko, Rusko, Chile, Maďarsko, Brazílie a Turecko.
Přehled aktuálních úrokových sazeb velkého počtu centrálních bank. Zdroj: Global-rates.com
2. Vybíráme první čtyři rozvíjející se země s nejvyššími úrokovými sazbami. Právě teď jsou to Türkiye, Brazílie, Maďarsko a Chile. 3. Kupujte měny těchto čtyř rozvíjejících se zemí za euro. Pokud kupujeme například pár BRL/EUR, znamená to, že kupujeme brazilský real a prodáváme euro. Každému měnovému páru musíme přidělit stejnou částku, tímto způsobem diverzifikujeme riziko, pokud jedna z našich pozic utrpí velké ztráty.
Každý den, kdy provozujeme, náš měnový makléř uloží rozdíl v úrokových sazbách mezi měnami prostřednictvím mechanismu zvaného „rollover“. Jako bonus navíc mají měny s vyšším výnosem tendenci zvyšovat hodnotu ve srovnání s těmi s nižším výnosem, protože se k nim hrne více investorů, aby těžili z vyšších úrokových sazeb. Nyní, když jsme zhodnotili výhody a rizika strategie carry trade; co si o ní myslíš? Považujete to za užitečné pro vaše obchodní školení?